2016年初的金融市场可谓跌宕起伏，人民币大幅波动，国内股指四次触发熔断，投资者恐慌情绪随后蔓延到其他市场。商品期货各品种跌势加剧，新兴市场货币贬值加剧，黄金、债市因避险资金的流入而受提振。

今日，离岸人民币多空胶着对决，昨、今两日美元兑离岸人民币盘中大幅波动，波幅近1400点。截止北京时间17:40报6.5852。上周，离岸人民币兑美元大幅贬值，在岸、离岸人民币价差一度达1600点，在岸人民币更贵，离岸人民币更便宜，借用在岸、离岸汇差套汇，境内抛人民币换美元，将美元运到境外在境外用美元换更便宜的人民币，再将人民币运回，从而实现无风险套利机会。央行为了限制人民币在、离岸的套利行为，防止做空人民币。一方面于盘中大量抛售美元，使在岸、离岸汇差收窄，减少做空人民币的空间。另一方面，将资金从在岸市场转往离岸市场的许多渠道封锁，从某种程度上造成了香港市场上人民币供应短缺，使HIBOR升高，拉高做空离岸人民币的成本。周一，香港银行间隔夜拆借利率狂涨939个基点，由上周五的4%飙升至13.4%，创2013年6月有记录以来最高水平。香港银行间7天拆借利率也由上周五的7.05%大幅升至11.23%。

在岸、离岸汇差的收窄让在岸做空人民币的情绪更加谨慎，春节前人民币不会再现此前的大幅波动，但在中长期看人民币贬值压力不减。 在2003年至2013年期间，人民币曾大幅升值，到2014年随着美国经济强势复苏，中国经济增长放缓，人民币贬值压力不断加大，但与其他主要经济体对美元的贬值幅度来比较，人民币此前的跌幅远未到位。在2016 年央行的目标将主要放在保持人民币对一揽子货币汇率的稳定上。将会更多的关注新兴市场货币对美元汇率的贬值幅度。