1月4日，权威人士人民日报发布头版评论文章，对“供给侧结构性 改革”进行解读和阐释。其中，决不回头地干，持久战、阵痛不可 避免、L型增长等为关键词。

人民币中间价周贬700余点，外储降幅创历史新高。上周央行公开 市场净投放1900亿元，创2015年2月中旬以来新高。央行加码公开 市场资金投放，或与汇率贬值加速和股市暴跌有关。

近两个月以来，人民币贬值背景下，我国在货币政策上的宽松力度 明显减弱，降准降息预期落空，MLF、SLF等操作缩量，整体货币政 策操作和工具运用更趋谨慎。鉴于私人部门积极购汇与资本持续外 流，仍构成流动性稳定的潜在威胁，叠加农历春节前备付需求等因 素，资金面仍有波动可能，但若出现异常波动，央行维稳也可预期。

15年CPI增速六年新低。中国12月CP丨增速1.6%，符合预期，食品通 胀是CPI微升主因；PP丨连续46个月下滑，尽管基数有利，PPI降幅毫 无改善，工业部门通缩严峻。全年看，2015年全国CP丨上涨1.4%， 创六年新低；PP丨同比下降5.2%。

美国12月非农就业远超预期，前两个月非农数据也大幅上修，同时 失业率持稳于5.0%； 2015年美国非农就业人数共增270万，而2014 年共增310万。虽然非农就业数据连续三个月强劲增长，远超预期； 但美国制造业增速的快速下降，有可能影响企业未来的招工信心， 非农数据超预期能否延续有待观察。