本期观点

当地时间6月27日，原定于本周在参议院进行的新医改法案投票被意外推迟至美国国庆假期（7月3日-7月7日）之后，引发了市场对医改法案能否顺利通过参议院审议的担忧。医改类似于税改的“前哨”，目前医改投票延迟，考虑到7月底就将开始国会休会期，所以本次医改投票延迟后，共和党只剩下至多三周的时间使参议院审议通过新医改法案。医改投票推迟说明了共和党尚未能说服党内5名反对医改的参议员，从而不能确保医改顺利过会，这给后面的税改造成了阻碍，市场对医改的担忧也迅速延伸到对特朗普整体改革方案（包括税改及基建等）能否顺利落地的疑虑，市场信心明显不足。我们认为，此次医改投票延迟虽然短期降低了市场对特朗普改革的预期，打击了市场信心，但是年内共和党达成一致并使新医改法案通过参议院审议概率仍不小，税改也有希望在医改过会后于明年上半年落地。尽管我们并不看好税改的中长期效果，但税改落地对美国经济无疑仍然存在短期的刺激作用。