2017年上半年国内生产总值381490亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，二季度实现同比增长6.9%，高于预期的6.8%，与一季度持平。分产业看，第一产业增加值21987亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值152987亿元，增长6.4%；第三产业增加值206516亿元，增长7.7%。从环比看，二季度国内生产总值较一季度增长了1.7%。

参考上一个周期的运行规律，预计此轮库存周期的复苏将在第三或第四季度出现变化，而与此相对应的是6月发电耗煤同比增速出现下降。而从更长期来看，相关指标显示中国经济目前处于产能周期向上的阶段。总体而言，由于库存周期后期或将进入下行阶段，未来经济下行压力将加大。

从行业上来看，中债资信认为中国当前的经济周期位于库存周期趋于见顶，产能周期见底复苏的阶段。因此，库存周期条线下的煤炭、钢铁行业未来可能面临产品价格下跌，将引致行业基本面较上半年出现走弱。

对于下阶段电力行业，中债资信认为，电力行业利润或仍将承压。第一，当前上游的高成本压力或将持续；第二，与煤炭、钢铁行业受库存周期主导不同，电力行业对产能周期更为敏感且方向相反，因此产能周期向上将对电力行业经营形成压制。

鉴于当前一二线城市的限购或将对房地产市场销售形成较大冲击，5月份以来，因城施策的房地产调控政策效果未来将继续显现。中债资信认为，下阶段房地产投资将主要呈现振荡下行态势。

汽车销售在6月表现令人侧目，一个主要的因素是，6月份人均收入增速超过经济增速，对汽车行业具有短期的刺激效果。然而，在人工成本高企的当下，收入的持续高增较为困难，其提振消费效用不确定性较大。今年上半年，中国汽车市场累计销量已达达1093.6万台，较去年上半年同比增长2.88%，总体增速放缓，这与汽车行业整体供大于求的状况相匹配。在产能过剩的背景下，中债资信对汽车行业未来经营持谨慎态度。