新丝绸之路系列之六:"一带一路"资金融通——钱从哪来?

回顾 2014 年开始撰写最早一期关于中国计划沿着古老的亚欧贸易通道打造一条新丝绸之路的报告时,这一战略还只是一个大胆的想法。三年过后的如今, 习近平主席称“一带一路”这一战略计划为“世纪工程”, 相关区域的人口数量占全球总人口的 63%,经济规模占全球 GDP 的 29%。

5 月中召开的“一带一路” 高峰会上,中国宣布将追加提供总值 1360 亿多美元的融资用于支持“一带一路”倡议相关的基础设施项目。除了表明中国政府对于“一带一路”倡议的承诺及认可,这也反映了这一战略计划对于投资的需求巨大。亚洲开发银行(简称“亚行”)估计, 2016 年至 2030 年间,亚洲新兴市场将需要约 22.6 万亿美元的基础设施投资,相当于每年 1.5 万亿美元。单一融资来源显然远远无法满足如此庞大的需求量。 而另一方面, 鉴于亚洲的长期储蓄资金规模庞大且在不断增长,资金存量显然不是问题。问题在于如何将这些融资资源与可投资项目进行匹配, 建立畅通的融资渠道在新丝绸之路系列的第六期中,我们主要探讨推动资金融通的可能备选方案:

政府融资与开发性金融: 丝路基金、国家开发银行、中国进出口银行、亚洲基础设施投资银行(简称“亚投行”)、新开发银行和亚行均专注于向对于经济和社会发展有溢出效应的可投资项目提供融资。

商业银行: 通过诸如项目融资和交易银行等金融产品和服务的提供, 商业银行可助力提振“一带一路” 沿线经济体的投资和贸易流。

资本市场: 通过项目融资结构的设计调整将不同风险偏好和回报要求的不同投资者与项目需求匹配起来,这将是“一带一路” 资金融通的面临的一个主要挑战。无论通过债权融资还是通过股权融资, 目标是使基础设施相关的融资工具成为主流资产配置的组成部分,这一点至关重要。 基于此,“一带一路”基础设施项目将能吸引包括养老和保险基金管理公司在内更为广泛的民间投资。 而民营部门的更多参与也有助于提升基础设施投资的整体效率。相关各国政府间应就此进行更好的政策协调, 以向民间投资提供透明的监管框架, 降低政治风险, 这将是从“一带一路”落实过程中获得效益的关键一步。

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