经济增长：5月经济数据显示中国经济的韧性较强，预期下半年中国经济会有所回落，但回落比较温和。5月工业增加值同比持平，预期6月工业增加值回落的概率稍大，不过由于出口需求的改善，回落的幅度会比较有限。1-5月投资增速温和回落，受调控的影响地产投资将趋势性下滑，对投资形成拖累，预计6月份固定资产投资增速为8.3%。消费品市场销售平稳较快增长，5月部分居住类商品增速环比回落，受房地产销售回落的影响，居住类商品增速继续回落概率较大，受此拖累，未来一段时间消费可能小幅走弱。5月份进出口均好于市场预期，结合前期的进出口变化，中国外贸呈现稳中向好的态势。欧美经济向好趋势未变，全球和中国外贸复苏仍将持续。

通胀：预计6月份CPI仍保持温和增长，PPI趋势总体下行。CPI走高、PPI下行的趋势可能意味着制造业企业的盈利分布或正发生变化――2016年下半年至2017年1季度，工业品制造业表现更为亮眼，而今年2季度以后，消费品行业利润增速或将加快。

金融：6月份美联储再次加息，国内货币市场利率已提前进行反应，利率的提升对流动性造成一定压力。随着监管趋严，去杠杆的逐步推进，加上银监会“334”治理，资金面持续紧平衡格局。央行的货币政策已从数量型逐渐向价格型转变，流动性风险可能性不大。M2再创新低，监管冲击显现,但其对经济的影响尚不明显，后续应重点关注三季度去杠杆和保增长的博弈。

政策：今年以来央行进行了不少的公开市场操作，这些总体属于常态化、适当的操作，各类工具和期限搭配使用的主要目的都是“削峰填谷”，保持银行体系流动性基本稳定。下一阶段，中国货币政策的主基调依旧会是稳健中性，并将在这一过程中特别注重寓改革于调控之中，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。温和去杠杆的基调已定。