北京时间 2016 年 6 月 24 日 14 时许，英国公投结果出炉，退欧支持者以 52%的得票率胜出，意味着英国将开启退欧进程。尽管退欧的过程仍较为漫长，但市场的反映非常剧烈。北京时间 24 日早 6 点，英镑受到乐观情绪影响，一度上涨至 1.50，但随后由于数据不断出现，英镑剧烈下跌和反弹， 10 点后开始跳水，12 点后下跌至 1.3227 的低点， 此后有所反弹，截至北京时间下午 2 点 30 分，英镑反弹至 1.37。英镑的走势也反映在其他货币对上。欧元从上午 10 点的 1.12 位置一度下跌至 1.0911，此后反弹至 1.11 水平。 日元由 106 急涨至 99，随后反弹至 102.30

北京时间 2016 年 6 月 24 日 14 时许，英国公投结果出炉，退欧支持者以 52%的得票率胜出，意味着英国将开启退欧进程。尽管退欧的过程仍较为漫长，但市场的反映非常剧烈。北京时间 24 日早 6 点，英镑受到乐观情绪影响，一度上涨至 1.50，但随后由于数据不断出现，英镑剧烈下跌和反弹， 10 点后开始跳水，12 点后下跌至 1.3227 的低点， 此后有所反弹，截至北京时间下午 2 点 30 分，英镑反弹至 1.37。英镑的走势也反映在其他货币对上。欧元从上午 10 点的 1.12 位置一度下跌至 1.0911，此后反弹至 1.11 水平。 日元由 106 急涨至 99，随后反弹至 102.30

但总体情绪稳定。国债期货受到避险情绪影响普遍上涨， T1609 上涨 0.27%，对 150016 的 IRR 达到 1.87%，对 150005 的 IRR 达到 1.6412； TF1609 上涨 0.16%，对 140024 的 IRR 扩大至 2.94%。 在周二的专题中，我们指出脱欧将使英镑在 2016 年触及 1.30，而周五的走势已经非常接近我们的判断。同时我们预测避险情绪将支持日元进军 100 水平，这一判断目前已经实现。此外，我们预测欧元将可能重新触及 1.05 位置，目前我们仍然维持这一判断

从投票结果来看，英国的四个主要地区英格兰、苏格兰、威尔士和北爱尔兰当中，苏格兰倾向于留在欧盟，英格兰地区则主要倾向于退出欧盟。在投票后的计票过程中，留欧一方一度领先，但随后被退欧一方超越，且差距越来越大，而市场也在计票过程中动荡起伏，最终陷入恐慌。 尽管英国真正的退欧进程仍然需要繁琐和漫长的程序，而是否真正能够推出欧盟仍然未知，但是此次公投的结果已经从多个方面对市场造成影响。

对英国来说，并不是所有地区和人群都支持退欧决定，苏格兰整体倾向于留在欧盟，年轻人总体而言倾向于留在欧盟。在英国退欧投票结果出炉后，市场已经开始担心苏格兰地区将再次举行独立投票并要求加入欧盟。除此之外， 英国企业广泛支持留在欧洲，而退欧决定给英国企业带来了巨大的不确定性，海外投资和英国企业在英国的投资都将放缓。但是，英镑的剧烈下跌，对英国的出口以及房地产市场将带来支持，而且由于退欧程序漫长，因此市场仍然有足够的时间进行调整，从而缓冲退欧带来的影响。对英镑而言，尽管目前从恐慌中的低点有所反弹，但降息预期的升温和可能不断出现的风险事件，对英镑仍然形成打压。

对欧洲而言，英国的退欧公投更像是打开了潘多拉魔盒。不少国家本来存在着退欧的情绪，而现在这一情绪得以在政治层面公开化，成为了一张右翼政治家可以拿出来打的牌，法国总统奥朗德已经会见了极右翼领袖乐庞。 同时，目前部分欧陆政治家迫不及待地希望英国尽快退欧，这一观点受到了包括容克在内的欧盟高层支持。 欧洲经济整体表现不及英国，如果政治层面的不稳定导致企业投资方面进一步疲软，势必引发央行层面的进一步宽松，这对于欧元冲击 1.15 非常不利，很有可能形成 1.05-1.15 的区间震荡格局。对中国而言，由于中国对海外市场的风险敞口较小，因此英国退欧导致的金融动荡对中国影响有限，但是英镑和欧元的走软对于中国出口行业是一大打击，尽管这一冲击在部分程度上被日元上涨所抵消，但在出口市场收缩的大背景下，尽管占有更大的份额，结果仍然是不乐观的。相反，中国投资者和消费者购买和配置欧洲资产的操作将进一步推进，这对于国内的内需提振有所不利。 受此影响，中国债市的上涨行情将受到较大支撑

北京时间 2016 年 6 月 24 日 14 时许，英国公投结果出炉，退欧支持者以 52%的得票率胜出，意味着英国将开启退欧进程。尽管退欧的过程仍较为漫长，但市场的反映非常剧烈。北京时间 24 日早 6 点，英镑受到乐观情绪影响，一度上涨至 1.50，但随后由于数据不断出现，英镑剧烈下跌和反弹， 10 点后开始跳水，12 点后下跌至 1.3227 的低点， 此后有所反弹，截至北京时间下午 2 点 30 分，英镑反弹至 1.37。英镑的走势也反映在其他货币对上。欧元从上午 10 点的 1.12 位置一度下跌至 1.0911，此后反弹至 1.11 水平。 日元由 106 急涨至 99，随后反弹至 102.30。

日经全天下跌 7.9%。 黄金由 1250 一度上涨至 1358 美元，随后回落至 1316 美元位置。 ICE 布油由 51.30下跌至 48.24，随后反弹至 49 美元。 欧洲股市开盘后普遍暴跌，德国 DAX 下跌一度达到 10%，法国 CAC40下跌超过 9%，英国 FTSE100 一度下跌 8%。 欧洲银行股受到较大冲击。 截至收盘，各股指有所回调， FTSE100最终仅下跌 3.15%， DAX 下跌 6.82%， CAC40 下跌 8.04%，而意大利下跌均超过 10%且没有明显反弹，显示出欧洲投资者对于英国退欧较英国市场投资者更为忧虑。国内市场 A 股受到脱欧影响下跌超过 1%，北京时间 2016 年 6 月 24 日 14 时许，英国公投结果出炉，退欧支持者以 52%的得票率胜出，意味着英国将开启退欧进程。尽管退欧的过程仍较为漫长，但市场的反映非常剧烈。北京时间 24 日早 6 点，英镑受到乐观情绪影响，一度上涨至 1.50，但随后由于数据不断出现，英镑剧烈下跌和反弹， 10 点后开始跳水，12 点后下跌至 1.3227 的低点， 此后有所反弹，截至北京时间下午 2 点 30 分，英镑反弹至 1.37。英镑的走势也反映在其他货币对上。欧元从上午 10 点的 1.12 位置一度下跌至 1.0911，此后反弹至 1.11 水平。 日元由 106 急涨至 99，随后反弹至 102.30。

但总体情绪稳定。国债期货受到避险情绪影响普遍上涨， T1609 上涨 0.27%，对 150016 的 IRR 达到 1.87%，对 150005 的 IRR 达到 1.6412； TF1609 上涨 0.16%，对 140024 的 IRR 扩大至 2.94%。 在周二的专题中，我们指出脱欧将使英镑在 2016 年触及 1.30，而周五的走势已经非