5 月 PPI 同比+5.5%，见顶回落态势确认

5 月 PPI 环比-0.3%，同比+5.5%，环比跌幅略微收窄。随着油价基数的上升，油价同比涨幅继续收窄；黑色、有色、化工、煤炭相关的采选-加工八个子行业 PPI 同比涨幅均在缩窄。年内 PPI 同比见顶下行基本确认，但主要原因是供给侧改革节奏的阶段性放缓，需求侧并未出现大的波动，因而下行走势不会非常剧烈，而会较为平缓。