1、情绪演绎基本结束。

A股市场情绪说变就变。过去一个月商品期货大涨对于股市的情绪传导也就短短1、2天，从资金行为看其实就是补涨。为什么这样说呢？原因归结为两点，一是那里赚钱效应足那里就吸引游资大户过去，商品期货无论趋势还是成交远超A股，所以股市资金被分流。二是沪港通资金流入的目标蓝筹股总体滞涨，因为A股要比H股贵很多，这段时间，部分中资H股的表现要比A股强，同样的中资科技股，在香港、美国市场的阶段性表现好于创业板。活跃资金被分流，A股光靠喊而涨上去着实有难度。本周宏观经济数据被多种媒体解读为利好，并在舆论上被放大，一时间似乎我们的经济有好起来，然而作为经济转型的重灾区，重工业、重资产领域还是步履沉重，股市是经济的晴雨表，那边还在下雨，要让股票的业绩亮起来并不容易，所谓的周期反弹、供给侧改革依旧是阶段性的情绪发酵。在这些纷纷扰扰对于市场情绪有正面冲击的因素落定后，后面还有哪些刺激点呢？货币宽松，货币已经很宽松了，还能再宽松？

2、反弹走走停停，上下皆可。

情绪的脉冲对于指数帮助不大，如果从长期投资，价值投资角度看，银行为代表的上证50依旧是本轮反弹的台柱子，

这类个股的强弱决定了指数能不能再向上拓展一下空间。周五50板块总体表现突出，可以期待。当然，如果这个板块继续休整的话，市场格局可能会陷入混乱。一是热点凌乱没有领头的，二是个股分化。进入下半月，上市公司年报季报集中披露，局部的黑天鹅会比较多。因此，我们认为，A股向上还有空间但要看银行股发挥，这个位置震荡走低也都是可能的。短期涨不高也跌不深，但是一旦出现快跌的话，后面再走好就需要时间。

3、中等仓位持股待优化。

从二季度角度看，目前这个位置处于中高位置，因此，大比例加重仓位可能不合适，保持一个中等仓位谨慎评估市场情绪变化，是目前需要做的核心功课。要始终牢记，现在A股的市场环境和半年前没有什么两样，市场依旧处于旧的格局之中。只是在人心思涨的情况下，市场情绪容易被利用而已，这种被利用的情绪产生的行情很难有超预期所在，对于仓位偏重的投资者来说，可以继续等待指数震荡走高调仓机会。