别让一日行情改变三观

1、两类资金抽离引发短促调整。

一类是炒送转和壳资源概念股的投机资金，另一类可能票据风险排查引发的资金外流有关。对于中概股回归，证监会盘后新闻发布会表示，境内外市场明显价差、壳资源炒作，应当予以高度关注。证监会目前正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股，可能引起的影响，进行分析研究。其实中该股借壳上市属于市场行为，二级市场愿意给予一些溢价，只要流程适当，符合监管要求，应该不会有窗口限制。周五壳资源概念股纷纷下跌，最有活力的一部分人气被打散。另外，央行和银监会就加强票据业务监管、规范业务开展等事项进行通知，要求银行应于6月30日前在全系统开展票据业务风险排查。这个事情之前股市就有过预期，也不属于新鲜事物，当然排查监管产生的资金外流可能性是存在的，无法判断规模大小。与中央政治局会议对于股市的期待的政策愿景相比，这些资金行为会引发短期的波动，不会颠覆市场中长期向好的格局。

2、空头难有大招。

第一，券商4月业绩数据不佳，加上票据风险排查，这些因素作用到上证50指数上只砸下去一个小口子，银行本上稳定性比较高的，我们认为国家队资金对于银行等权重股筹码的收集，制约了权重股下跌空间，而1季度基金对于金融股整体低配也没有多少砸盘筹码；第二，游资大户等存量活跃资金一直保持灵活性，中概回归概念和高送转熄火，并不代表这些资金撤离市场，相反，A股在其他方面的热点可能会出现。第三，一根阴线后，多数投资者情绪偏悲观，技术派容易占上风，但是指数在3100点一下就出现调整，本身回旋余地就不大，只要随着时间推移，这些小波动都可以被抹平。而市场情绪一直处于摇摆当中，在缺少做空工具的情况下，市场风向容易被多头利用。

3、持仓继续等变化。

MSCI纳入A股从大众预期上看没有被排除，我们暂时不认为那些先知先觉的资金已经知晓A股不被纳入，这个可能要等待月底才水落石出，而深港通的推出则是确定的，只需要时间上等待。养老金入市的预期也一直在发酵，也只需要时间上的等待。从短期看，我们认为上半月是相对安全的。进入下半月预期可能会有起伏和落差。策略上我们倾向于继续持股，不要走极端。在等待政策变化中逐渐寻找优化持仓结构的机会。