本周重点提示

我们以大小盘的换手率比值来衡量市场交易的结构分化。该指标自3月中旬以来持续大幅攀升，上周自历史新高的23倍小幅回落至22倍，仍处于极高的水平。 而该指标若掉头向下，则意味着大盘股相对小盘股有相对收益。

数量类指标：市场换手率大幅回落

上周市场换手率进一步迅速下降，目前全部A股换手率在6.9倍左右（自由流通市值口径），创业板换手率在10.8倍左右， 均创下年内新低。以该指标衡量， 市场活跃度基本已回到2015年之前的状态。

数量类指标：大小盘股交易活跃度分化已至极致

目前总市值50亿以下/1000亿以上股票整体换手率比为22倍，总市值100亿以下/500亿以上股票整体换手率比为12倍左右。两个口径的比值都处于历史性高位，但前者相较上周有所下降。