新三板企业相对非上市企业治理相对规范，信息披露透明，为上市公司寻找并购目标提供了便利，正逐渐成为上市公司寻求优质并购对象的标的池。广证恒生此前已推出对2016年上市公司并购新三板企业案例的研究，剖析被并购新三板企业对上市公司业绩的贡献情况。本文在此前研究的基础上，继续跟踪2017年上市公司并购新三板企业实施完成的案例，分析并购事件对上市公司2017年业绩贡献情况。
　　2017年上市公司并购新三板企业实施完成62例，同比增长158%
　　根据Choice数据统计，以最新公告日为时间节点，剔除上市公司并购待挂牌新三板企业实施完成的案例、重复项以及处于“进行中”、“暂停”、“中止”阶段的并购项目，2017年上市公司并购新三板实施完成的案例共62起，同比增长158%；披露的并购交易金额达234.10亿元，同比增长54.70%；形成控股布局43例，同比增长258.33%；受让后上市公司100%持股新三板企业的案例有22例，占2017年上市公司并购新三板企业实施完成案例数的32.84%。无论是从实施完成的案例数、交易金额还是形成控股布局的案例数来看，2017年上市公司实施完成并购新三板的幅度较2016年有很大提升。
　　13家并购新三板企业100%股权的上市公司已披露2017年年报，新三板企业平均为上市公司贡献41.93%归母净利润
　　新三板企业被并购后在上市公司的发展过程中发挥了重要作用，对上市公司业绩贡献明显。我们从2017年实施完成并购新三板企业100%股权的案例中选取已详细披露2017年年报信息且实现业绩增长的企业作为本节研究的样本，统计分析2017年被并购的新三板企业为上市公司业绩贡献情况。根据Choice数据统计，13家新三板企业平均为上市公司贡献43.38%的归母净利润，4家新三板企业归母净利润占比超过50%，最高为上市公司贡献125.93%的归母净利润。
　　两个并购案例子公司业绩经营不达预期，商誉减值致上市公司业绩大幅下滑
　　上文分析出2017年13家被并购100%股权的新三板企业平均为上市公司贡献43.38%的归母净利润，上市公司通过并购新三板企业业绩有了较为明显的提升，同时被并购的新三板企业也实现了营业收入和净利润的双增。但是，也有一部分企业出现业绩下滑的情况，很重要的一个原因是商誉减值损失准备的计提。
　　2018年以来IPO审核趋缓趋严、市场环境待改善等因素催生了部分新三板公司寻求被并购的想法。同时，我们也可以看到新三板企业为上市公司的业绩增长做出了不小贡献。因此，综合现阶段的市场情况，建议有意愿进行并购的上市公司在新三板中寻找估值合理、投后管理得力、有业绩做支撑的优质企业进行整合。