基于基因检测的肿瘤精准医疗时代已拉开序幕
　　基因检测助力肿瘤治疗迈入精准医疗时代。 精准医疗由精准诊断和精准治疗两部分配合而成，其中精准诊断主要由基因检测技术来完成。
　　精准医疗时代下，关注基于 NGS 平台的肿瘤个体化用药诊断。1）NGS 为最有潜力且应用最广的基因检测技术平台。2）肿瘤个体化用药诊断为肿瘤基因检测中的重要部分。
　　四大因素驱动肿瘤基因检测行业发展
　　1）需求端：肿瘤患者增量存量双升拉动对基因检测需求。增量市场：未来20 年全球新发病例数将增加 70%，2015 年我国新增病例已达到 430 万人。存量市场：国内癌症 5 年生存率整体水平显著提升，总生存时间延长致使对治疗及检测的总需求量增长。 2）政策端：政策利好基因测序，相关规范标准陆续出台。有关部门不断重视，基因测序产业逐步规范化。国内肿瘤测序平台加速审批，超过 10 个产品进入绿色通道。国内行业标准和规范不断完善，华大基因可供借鉴。3）技术端：成本不断下降，技术持续升级。二代基因测序平台测试费用迅速减少，2016 年全基因组测序仅花费 1000 美元。数据分析不断优化，中国人基因组数据库快速搭建中。4）肿瘤个体化药物的爆发刺激对基因检测的需求。靶向疗法治疗部分肿瘤疗效显著，我国单抗药物复合增长率高达 33.09%。肿瘤免疫治疗为研究热点，未来潜力巨大。5）多因素共驱动，预计 2025 年肿瘤基因检测空间高至 480 亿。
　　个体化用药诊断：靶向诊断相对成熟，免疫诊断静待绽放
　　靶向用药诊断：1）靶向用药基因检测已相对成熟。肿瘤基因检测为肿瘤靶向用药提供必要指导，目前多种产品已获 FDA 批准。2）靶向用药基因检测行业格局分散，华大基因、燃石医学、世和基因、吉因加等规模较大。3）靶向用药基因检测企业核心竞争力：渠道为王，技术制胜。
　　免疫用药诊断：1）肿瘤免疫治疗机遇与挑战并存。免疫疗法相对于传统疗法拥有反应快、副作用小、疗效持久的优势。但整体有效率较低，存在耐药、超进展和假性进展问题。2）基于肿瘤免疫治疗的基因检测蓄势待发。Biomarker 的研究深入是肿瘤免疫基因检测发展的基础。二代测序在肿瘤免疫精准治疗中应用价值巨大。3) 拥有较强核心技术的企业值得关注。
　　关注企业：1）燃石医学-肿瘤基因检测国内领先。2）裕策生物-肿瘤精准免疫治疗开拓者。
　　风险提示
　　行业增速不达预期；
　　技术发展不达预期。