行情回顾： 6 月以来的权重修复行情随着指数到达 3300 一线面临较大压力，加之一二线权重涨幅过快导致市场对于部分板块的恐高情绪显现，存量资金下，预期获利资金面临大量抛压，权重回调蓄力与中小创形成跷跷板效应符合预期。 但两大非预期因素（美朝局势促使环球股指全线下挫拖累 A 股、管理层敲打期货市场加速相关周期品种下跌）加深了调整的时间与空间。

市场情绪： 资金面利好不断，风险偏好回落但保持近期高位。 新增投资者已连续五周实现环比小幅增长；交投活跃度依旧保持近期较高水平；流动性继续保持平稳；上半年定增规模下降 17.56%；近 8 周核发数量平均家数为 7.875 家，整体维持 6-9 家平稳的发行数量。从全年以及 7 月 IPO 审核通过率来看，监管部门在新股发审方面进入 17年后一直从严要求。

要闻解析： 监管方面遏制期货“爆炒” 加速周期跌幅， A 股市场整体政策面偏暖不改结构性行情延续预期； 外围局势近期扰动不断需关注（ 美朝局势、 美印对于出口商品贸易措施）； 市场风格切换将持续；雄安、新能源汽车（ 充电桩） 迎多重政策利好， 次新否极泰来或为时尚早。

投资策略： 短期非预期两大因素扰动 A 股市场， 并在调整诉求下加大了指数回调的空间和时间， 但市场大环境下六大因素利好结构性行情延续。 预期下周沪指会迎反抽契机，看短期两大扰动因素是否制约反抽力度， 但整体依旧大概率以震荡寻底走势为主， 震荡区间为【 3175-3250】。 第一重要支撑看 3195 半年线附近， 下周多空会在半年线位置展开争夺， 第二支撑看 3175 一线。 随后预期沪指回踩重要支撑后， 在新主线带领下反弹并延续结构性行情。

操作策略方面， 货币政策不松不紧增量资金目前较为有限，市场只能跟着存量主流资金操作，而随着主线筹码散乱， 需等待市场新主线的确立。但激进型投资者可趁大盘回调时逢低挖掘三大潜在机会。 政策性空间被打开的雄安、一带一路等叠加概念以及资金跷跷板效应下的优质创蓝筹；主线轮动阶段下被市场放大的行业利好；以及被资源周期带动因指数错杀的待涨周期（ 具体版块请见详文）。