2017 年上半年年宏观经济运行仍然较稳，工业生产总体平稳， CPI 温和上涨， PPI 高点回落并短期趋于稳定。总的来看，需求回升以及再通胀效应减弱放缓助推投资保持较高增速， 经济稳中有落趋势不改， 但短期下行压力可控。下半年，需求回升是否有持续性、地产销量或将再度下行对投资的滞后影响何时显现以及在下半年财政支出力度可能放缓、清理整顿地方违规举债以及明确地方举债责任等大背景下的基建投资增速放缓到何种程度， 在传统汽车、 房地产类商品销售增速放缓叠加人均收入持续低于 GDP 增速是否会抑制中期消费等问题是值得密切关注的。

本轮大宗商品及工业品涨价，始于 2015 年年底、2016年年初，主要源于供给、库存、需求周期共振以及货币宽松大环境、 投机等综合因素的影响， 大约分为四个阶段。 再通胀效应为经济转型争取时间， 微观感受好于宏观本身。

通胀总体温和。上半年 CPI 同比增长 1.4%，PPI 同比增长 6.6%，GDP 平减指数同比增长 4.3%。下半年 CPI中枢缓升而 PPI 在短期的稳定后趋于回落。