A 股市场行情和股指行情：

7 月 5 日， 上证综指收涨 0.76%报 3207.13 点，时隔两个半月重回 3200，个股普涨；深成指涨 0.82%报 10561.09 点；涨 0.39%报 1836.63点。两市成 4099 亿元，上日为 3840 亿。

IF1707 收盘涨 50 点戒 1.39%，报 3640.80 点，贴水 18.88 点。全天成交 1.42 万手，持仓 2.54 万手，增仓 88 手。

IH1707 收盘涨 45.6 点戒 1.83%，报 2532 点，贴水 16.1 点。全日成交8803.00 手，持仓 17140 手，增仓 10 手。

IC1707 收盘涨 47.8 点戒 0.78%，报 6161.40 点，贴水 32.56 点。全天成交 10359 手，持仓 20700 手，增仓 42 手。

行情分析和操作建议： 随着央行连续 9 天的暂停逆回贩，整体市场资金面依然相对宽松，除 9 个月品种走平外，Shibor 悉数下行。我们认为目前 A股准入 MSCI 利好正在逐步消化，市场预期央行对流动性的投放力度也将相对宽松也受到质疑，出现的短期的流动性维稳不代表长期的宽松， 伴随一行三会对委外资金的排查以及市场的监管在持续进行，对整体的市场造成扰动也会持续，央行公开市场出现连续净回笼，也表明央行去杠�e的进程短期并不会放松，随着 7 月股市解禁大潮的到来，市场上行将承压，需要关注结构性的行情。操作方面，IC，IH 可以进入正套操作， 价差从 3600点扩展至 4000 点，IF1707 目前持仓持有，3560 以上区间可以考虑加仓。

风险因素

1.一行三会去杠�e力度加大，监管继续趋严。

2.经济下行加大，市场转型不成功。

3.内部和外部出现信贷等因素引发的系统性风险。