当地时间 6 月 15 日 FOMC 议息会议后，美联储如市场预期地宣布上调联邦基金利率目标区间为1%-1.25%。更为重要的是，美联储公布了更为具体的收缩资产负债表的计划。

美国经济乐观的预期支持美联储今年开始缩表，缩表开始时将每月停止 60 亿美元到期国债的再投资并减持 40 亿美元的 MBS，共计 100 亿美元的上限。缩表规模将每季度逐渐扩大，直至每月减持300 亿美元国债和 200 亿美元 MBS。美联储当前持有国债主要到期时间集中在 2018 年和 2019 年，考虑上再投资，当前缩表计划提到国债减持规模可以维持到 2019 年底。自 2020 年起，联储持有的到期国债规模已不能满足每月 300 亿美元的收缩额，如果继续依此规模收缩，美联储势必需要抛售国债。因此，我们预计此次缩表最长会持续到 2019 年底。