结论或投资建议：

EPFR 数据显示，本周截至 1 月 13 日，上周流入行情稍纵即逝，资金继续流出中国概念股票。当周录得 0.19 亿美元净流出，上周为 0.49 亿美元净流入。美国方面，首申人数连续45 周低于 30 万，可见美国劳动力市场依旧稳健，但美联储官员讲话表示加息将更加渐进；英国央行本周维持关键利率以及购买资产规模，加息时点可能进一步推迟；日本经常帐盈余连续录得增长但机械订单环比大跌，经济复苏势头仍不明显。中国 12 月央行口径外汇占款减少 7082.13 亿元人民币，外汇占款创历史最大降幅， 加之上月外汇储备巨幅下降凸显资本外流压力。市场方面，2016 年 A 股市场开局遭遇重挫，上证指数在开年第一周暴跌 9.97%之后延续颓势，本周再度大跌 8.96%，失守 3000 点，周五报收于 2900.97 点。今年以来累计跌幅达 18.03%；汇市方面，继 2016 年首周汇率出现剧烈波动以来，本周人民币中间价基本波动不大，在岸离岸人民币汇差也较上周大幅收窄，目前价差稳定在 300点左右。但美联储加息周期重启以及中国经济基本面持续恶化的背景下，资金外流压力仍将存在，外汇占款以及外汇储备双降也凸显资金外流压力，因此我们认为资金外流在今后短期内仍将是常态；考虑到人民币上周已经出现大幅贬值以及本周外贸数据的强力支撑，人民币近期有望维稳，之前央行表态以及近期国务院总理也强调今年将保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

原因及逻辑：

中国方面，当周录得 0.19 亿美元净流出，上周为 0.49 亿美元净流入。四周均值为流出 2.73亿美元。债市资金本周也实现流出行情，中国债市本周录得资金净流出 0.28 亿美元，上周为净流入 0.64 亿美元。中国股票 ETF 本周资金流入 5.80 亿美元，上周为流入 2.28 亿美元。

香港方面，全球资金本周逆转先前两周流入行情，本周实现资金净流出 1.25 亿美元净流出，上周约为流入 0.43 亿美元。香港股票 ETF 本周录得 0.33 亿美元净流出，上周为 0.45亿美元净流入。

1 月 11 日-1 月 15 日，港股通额度共流入 60.09 亿元，沪股通额度共流出 10.20 亿元；港股通日均使用额度为 12.02 亿元，沪股通日均使用为-2.04 亿元。与上周相比，本周港股通和沪股通使用活跃度均有所上升，资金“北冷南热”现象依旧存在。此外，从开闸启动、获批名单公布到产品正式上架销售，内地与香港两地基金互认业务的每一步进展都备受基金圈内期待。距离首批获批名单公布仅仅不到一个月，1 月 6 日，证监会再度批下 10只南下基金，令互认基金产品基础再度扩容。

中国 12 月央行口径外汇占款减少 7082.13 亿元人民币，外汇占款创历史最大降幅；之前12 月外汇储备单月降幅 1080 亿美元也创出历史最大降幅， 外汇占款以及外汇储备双降凸显资本外流压力。新一期的贸易数据显示出口数据大幅好于预期对人民币汇率形成支撑，人民币贬值趋势有望触底。此外，在美国加息市场流动性收紧以及中国经济下行压力、通缩风险加大的背景下，市场对央行降息降准预期升温；近期人民币加速贬值以及资本加速外流也使得央行维稳动增强，央行本周资金净投放 400 亿，资金面仍然较为宽松。