在公开市场上，央行连续十三周每个工作日均进行逆回购操作，于周一至周五分别进行了650、 1200、 950、 700 和 400 亿元的 7 天逆回购投放，共计 3900 亿元；当周到期 3700亿元，实际净投放 200 亿元。上周央行没有开展 MLF 操作， 5 月央行开展 MLF 操作共计2900 亿。上周银行间隔夜、 7 天、 14 天和 21 天回购利率分别下降 0.3、 13.0、 3.6 和 9.5个基点，至 2.02%、2.37%、2.61%和 2.66%；一个月回购利率上升 25.0 个基点，至 3.05%。R007 五日和二十日均值分别下降 2.6 和 0.9 个基点，至 2.41%和 2.43%，十日均值与上周基本持平于 2.43%。整体来看，上周流动性呈现净投放，但规模减小，流动性压力不大，从货币市场利率稳中趋降的走势来看，资金面仍处于均衡偏松状态。本周逆回购到期资金3900 亿元，预计 6 月上旬资金面总体平稳，中旬后美联储议息会议、月度缴税和 MPA 季度考核等因素可能加大短期流动性波动。预计 6 月份央行在公开市场仍将通过逆回购、MLF 等操作维持温和的净投放力度以呵护资金面，防止钱荒重演，必要时甚至可能采取降准等措施。

利率债收益率全面上涨， 票据收益率和信用利差短端下降、 中长端上升。 1 年期国债收益率上升 8.1 个基点，至 2.40%， 10 年期国债收益率下降 7.0 个基点， 至 3.02%； 1 年期国开债收益率上升 4.5 个基点，至 2.67%， 10 年期国开债收益率上升 0.9 个基点， 至 3.35%；10 年期金融债利差下降 3.6 个基点至 68.22 个基点。 5 年期 AAA 票据收益率上升 6.5 个基点至 3.58%。 5 年期 AAA 票据信用利差上升 4.1 个基点至 0.79%。珠三角票据直贴利率、长三角票据直贴利率及票据转贴利率均较上周上升 0.5 个基点。 新发行产品和权益、权益投资信托收益率分别上升 7.3 和 54.2 个基点至 6.79% 和 6.87%，债券和组合投资信托收益率分别下降 90.0 和 20.0 个基点，至 5.90%和 6.50%。

两融余额回升。截至 6月 2日，沪深两市融资融券余额为 8375.84 亿元，周环比上升 1.44%。其中，两融余额占 A 股流通市值为 2.36%，较前一周下降 0.06 个百分点；两市融资买入额占 A 股成交额比例为 9.53%，较前一周上升 0.77 个百分点。

上周人民币小幅贬值，美元指数下跌。截至6月3日，美元兑人民币即期汇率报收于 6.5855，较前一周贬值 0. 39%；美元兑人民币中间价收于 6.5793，较前一周贬值 0. 46%；离岸美元兑人民币收于 6.5428，较前一周升值 0.52%。 CNY 日均成交量 215.06 亿美元，较前一周上升 26.89 亿美元。上周美元指数下降 1.82%至 93.92，主要因为 5 月非农就业数据断崖式下跌，美联储 6月份加息预期大跌。我们根据人民币兑一篮子货币中间价估算的 SDR货币篮子汇率指数和 CFETS 指数，截至 6 月 3 日，二者分别为 96.19 和 96.98。 SDR 指数较前一周下降 0.17%； CFETS 指数较前一周下降 0.21%。