1. 中国7 月CPI 温和回落，PPI 跌幅快速收窄，料货币政策继续持稳

7 月份CPI 环比上涨0.2%，首先厄尔尼诺天气现象导致黄河长江中下游部分地区水灾对鲜菜的生产和运输产生了较大影响，但猪肉消费进入淡季价格回调部分抵销了菜价的上涨，7 月份食品CPI 环比下跌0.2%，较6 月份的环比下跌1.4%明显收窄；其次暑期因素导致差旅价格季节性上涨，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.1%和6.5%；最后租房高峰期房租的上涨与原油价格下跌导致的能源交通费用下跌相互抵消，总体看7 月份非食品CPI 环比上升0.3%，较6 月份的环比上涨0.2%有所扩大且达到2015 年3 月份以来的高点。从同比看7 月份CPI 上涨1.8%，涨幅比上月回落0.1 个百分点；食品中猪肉价格同比上涨16.1%，涨幅比上月回落14.0 个百分点，影响CPI 同比上涨约0.42 个百分点；非食品中，医疗保健、教育服务、居住价格同比分别上涨4.3%、2.3%、1.6%，合计影响CPI 同比上涨约0.81 个百分点；虽然食品CPI 同比涨幅快速回落，但非食品CPI 同比涨幅扩大到2014 年9 月份以来的最高。截至7 月份，2016 年CPI 累计同比涨幅为2.1%，较去年同期扩大0.76 个百分点。