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宏观快评*8 月份 PMI 数据点评： PMI 重上临界值，制造业短期企稳

研究分析师:陈骁 010-56800138 投资咨询资格编号:S1060516070001

研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001

研究分析师:张晓威 021-38638746 投资咨询资格编号:S1060516080001

研究助理:周君芝 021-20667155 一般证券从业资格编号:S1060115050044

核心摘要： 8 月份制造业 PMI 为 50.4%，重新回临界值之上，同时分项数据显示出生产企稳向好、内外需有所改善的趋势；这一是受到积极财政政策发力稳增长的影响，事是受到工业企业利润改善的促进。短期来看，近期企业利润回升，上周也有针对企业降成本的纲领性文件出台，将会对企业生产经营形成一定支撑，且短期高频数据亦显示钢材价格和粗钢产量仍处于高位，工业品出厂价格也整体呈持续回升趋势；但另一方面，房地产投资增速持续回落，一线城市限购预期渐起， 8 月份建筑业 PMI 连续下滑，显示房地产产业链对经济影响的不确定在增大。总体而言，经济下行压力仍存，但在政策托底的背景下，短期经济环境仍较为平稳，再考虑季节性因素，预计 9 月份制造业 PMI指数继续上升至 50.5%。

行业专题报告*保险*健康中国系列之保险篇：保险业助力“健康中国”，四项业务有望受益*强于大市

研究分析师:缴文超 010-56800136 投资咨询资格编号:S1060513080002

研究分析师:陈雯 0755-33547327 投资咨询资格编号:S1060515040001

研究助理:张译从 一般证券从业资格编号:S1060116080096

核心摘要：随着“健康中国”提升到国家战略的高度，未来相关政策将会加速出台和落地，我们认为保险行业在养老保险、养老地产、商业健康险和医疗控费四项业务将迎来重大的发展机遇。我们主要推荐以下相关标的，一是养老险、商业健康险发展较好的公司，如中国人寿、；事是医保控费业务龙头企业，如、、和。

行业专题报告*电力设备*动力电池和储能电池双管齐下，钛酸锂产业有望迎春风*强于大市

研究分析师:朱栋 021-20661645 投资咨询资格编号:S1060516080002

研究助理:皮秀 010-56800184 一般证券从业资格编号:S1060115060018

核心摘要： 1、钛酸锂电池充电倍率高且发热少，有望成为解决里程焦虑新突破点。 2、钛酸锂电池 2014 年后在国内外均出现产业化应用。 3、四川兴能钛酸锂售价下调 40%，钛酸锂电池有望凭借长循环寿命获得低使用成本优势。新能源客车方面，钛酸锂电池在客车动力电池中的渗透率有望提高到 10%，到 2020 年年均复合增速有望达到 75%。我国可能借鉴日本东芝钛酸锂电池在储能领域的应用，钛酸锂电池将涉足千亿储能市场。建议关注钛酸锂动力电池产业化应用领先者珠海银隆，对应上市公司；建议关注拥有钛酸锂电池技术储备的盟固利，对应上市公司中信国安；以及涉足钛酸锂材料制备的深圳天骄，对应上市公司。另外建议关注动力电池领域领先企业，有望涉足快充电池和钛酸锂材料领域的、国轩高科、、等。