核心观点

大小分化行情，强势板块的推动力量来自于场内资金的转移，中小创个股弱势会刺激抱团行业的强势。但是，如果中小创个股过于弱势会诱发投资者对整个系统性风险的担忧，同时，超跌也容易导致反弹的出现，而反弹的出现又会压制抱团行业的走势。换言之，中小创温和下跌有利于二八分化的格局，而中小创的暴跌会给抱团行业带来压力。上周创业板大幅杀跌而银行走势强劲，但后半周市场量能下降，投资者观望情绪上升。如果创业板再度大跌，上证也将面临较大的压力。但是，整体上看 A 股现阶段还不存在大幅杀跌的动力，创业板过度悲观的情绪也可能随时出现修正。创业板一旦出现修正，市场又面临一段短期的二八逆转。事件的动态可能会成为诱发创业板情绪修正的因素（本周关注贾跃亭能否回国）。[Table_CompanyTitle]