当前全球流动性面临两难，发达经济体宽松货币政策的长期持续可能导致风险的过度承担和全球流动性泛滥，而宽松政策的退出又可能导致全球流动性短缺或断崖式下降，加剧全球流动性波动。美元走强为新兴经济体流动性带来威胁，全球流动性失衡加剧。作为最主要的新兴市场国家，中国也面临全球流动性带来的冲击。希腊危机重燃和中国 A 股动荡或许是全球流动性剧烈波动的前奏。加强全球流动性治理，维护金融稳定刻不容缓。

全球流动性与金融稳定密切相关，由全球流动性波动引发的金融危机不断重复上演， 本次全球金融危机也不例外。 金融危机之后，发达经济体开启了量化宽松货币政策， 通过官方流动性来缓解全球流动性短缺， 但却埋下了巨大隐患。 目前， 全球流动性面临两难，发达经济体宽松货币政策的长期持续可能导致风险的过度承担和全球流动性泛滥，而宽松政策的退出又可能导致全球流动性短缺或断崖式下降， 加剧全球流动性波动。 美元走强为新兴经济体流动性带来威胁，全球流动性失衡加剧。 当前， 希腊退出欧元区的风险重燃或许是全球流动性剧烈波动的前奏。

同样， 不断开放中的中国也面临全球流动性带来的冲击。今年以来，外汇占款持续下降，意味着资本外流和央行传统基础货币投放方式出现变化， 流动性波动加剧是中国未来面临的常态问题。同时，中国还将面临汇率稳定、货币政策有效性和资本完全流动的“三元悖论” ， 需要提升应对流动性意外变化的能力。 在过去的半个多月中，中国股市从一个日成交高达 2 万亿人民币、 流动性很强的市场，突然陷入流动性断崖式下跌的黑洞， 就是流动性剧烈波动的最好例证。