投资前瞻

从美国的失业率、薪酬增长趋势来看，美国的通货膨胀率很可能会继续向上。但是美国 2016 年经济增长比较疲弱，一季度美国 GDP 的增长率仅仅为 0.5%，这制约了美国的失业率继续下降和小时薪酬增长。 如果美国经济增长动力继续不足，通货膨胀将在三次量化宽松释放的货币和原油价格反弹的带动下加速上行，美联储将陷入极为尴尬的境地，通胀上行继续上行，美联储只有被迫继续加息。

实际上， 耶伦的演讲体现出对联邦基金利率的长期水平的不确定性， 耶伦称， 有 70%的概率，联邦基金利率在 2017 年底位于 0-3.25%区间， 2018 年底位于 0-4.5%区间。耶伦讲话后，高盛和巴克莱均认为 9 月加息的概率大大提升。