8 月工业增长 6.3%，消费增长 10.6%，投资累计增长 8.1%

8 月份全国规模以上工业增加值同比实际增长 6.3%； 8 月社会消费品零售总额 27540 亿元，同比名义增长 10.6%； 1-8 月份，全国固定资产投资（不含农户） 366339 亿元，同比名义增长 8.1%。

工业小幅回升

8 月份全国规模以上工业增加值同比实际增长 6.3%，增速比 6 月上升 0.3 个百分点。从环比角度看，工业比上月增长 0.53%，比上月小幅加快 0.01 个百分点。 8 月发电量同比零增长 7.8%，比上月提升 0.6 个百分点。过去几个月工业同比增速大致都在 6%左右小幅波动，维持低位平稳运行态势。

投资暂时止住下滑势头

1-8 月固定资产投资同比增长 8.1%，与 1-7 月增速持平，基本符合市场预期的 8.0%（ wind）。从单月看， 8 月固定资产投资同比增长 8.2%，比 7 月明显回升 4.3 个百分点。从投资的结构上看，房地产投资和民间投资暂时止住下滑势头，是 8 月投资回升的主要原因，而制造业投资和基建投资仍继续小幅下降。

综合而言，长期来看，在去产能和去库存的大背景下，整体投资仍不乐观；但短期来看，房地产投资和民间投资的止跌会带来投资的暂时企稳回升。我们预计， 1-9 月投资累计增速会回升至 8.5%左右。