【摘要】

国内方面， 央行暂停公开市场投放， 单周净回笼资金创新高，市场利率整体上升。 但同时人民币确持续走低， 中间价调整幅度明显且持续高于离岸即期价格，反应央行意在引导市场对利率上升和人民币进入双向波动的预期。

国际方面， 特朗普政策持续推行， 国际贸易数据可能会促进特朗普对中德日汇率的进一步施压。 而影响特朗普政策推行的债务情况，或将通过扩大上限的方式来解决。 欧洲方面， 近期数据显示欧洲经济呈现触底回升的状势头，但央行行长对通胀仍维持保守态度。 同时，欧洲政治风险依然是影响欧盟稳定性的最大因素。

【风险】

下周关注点： 2 月 14 日，中国和欧洲 1 月 CPI、 PPI，欧洲四季度实际 GDP，美国 PPI； 2 月 15 日，美国 CPI， 美国 1 月零售销售。 中国社会融资， M1、 M2等金融数据。

风险提示： 中美通胀大超预期增长。