事件： 福建国资委日前召开 2015 年上半年经济运行分析会，要求加大资本运作力度，推进国有资本证券化，当地上市国企迎来改革红利机遇。近期，除了央企积极开展改革试点外，地方国企改革也在加速布局。福建作为“一带一路”的重要节点和自贸区建设的重要组成部分，当地国资无疑将发挥积极作用。福建省国资委主任郭锡文在近日举行的半年度经济工作会议上表示，域内国资企业既要正确认识当前面临的严峻形势，又要看到经济发展中的积极变化和有利条件， 加快转型升级，加快融入“一带一路”及福建自贸试验区建设，加大资本运作力度，推进国有资本证券化。 另外，省国资委副主任 7 月 31 日到三钢集团调研，要求做好资产证券化工作，使国有资产证券化比例达 80%。 可见加大资本运作和提升国有资本证券化水平是福建省目前国企改革的最大重心，应密切关注目前有资产整合和注入预期的相关个股。

核心观点： 1） 在目前各大央企纷纷停牌重组，央企合并进入密集推进期以及国企改革顶层设计即将发布的阶段， 福建站在国企改革和“一带一路”的风口，国企改革进程有望加快， 2） 福建省国企目前资产总量在全国前列但证券化水平较低，并购重组及 IPO 数量反映出来的资产运作总量也很少，在国资委半年会上有针对性的提出以推进国有资本证券化为主的指导政策后， 预期针对地方国企的资产注入及并购重组为主的资本运作幅度将会加大，未来数月可能是福建省国企改革的全面实战阶段， 3） 在市场上缺乏热点的宽幅震荡期， 国企改革仍然是目前市场最确定性的投资机会， 投资者应该把握近期有明确政策发布的诸如福建、山东等地的国企改革受益个股， 4） 对于 8 月福建国企改革核心标的， 在集团公司资产整合与并购方面， 重点关注盈利水平一般且市值较小的个股， 我们推荐、 、福建武夷、、等。 另外建议对有预期进行员工持股、股权激励与增资扩股、引入战投等措施的、 、等给予重点关注。

站在国企改革和“ 一带一路” 的风口，福建加速推进国企改革的大旗飘扬

近日福建国资委召开 2015 年上半年经济运行分析座谈会，会上对下一阶段工作提出的重点要求是是加大资本运作力度，推进国有资本证券化以及加快融入“一带一路”及福建自贸试验区建设。在近期央企改革的大潮之下，福建省的国企改革再一次被推上风口浪尖，我们认为在国企改革、“一带一路”以及自贸区等多项利好政策的支撑下，福建国企有望加快改革步伐， 优势企业提升自身盈利能力巩固地位，弱势企业有望借此机遇转型升级，提升经营效率，找到新的利润增长点。

近期，先是航运业的中远中海两大集团旗下的五家上市公司集体发布停牌公告，之后另一重量级央企中航工业旗下三家公司也宣布因筹划重大事项停牌，在国企改革“ 1+N”顶层设计呼之欲出的阶段大型央企纷纷停牌筹划重大事项，不由再次点燃市场国企改革方案落地的预期，央企合并以及国企改革再次成为市场热点，福建省此时提出加大资本运作力度，推进国有资本证券化显然意在准备配合随时可能公布的顶层设计方案，提速地方国企改革，相关受益国企个股值得关注。