百度 (BIDU US): 2016 财年第 2 季度纯利同比下跌 34.1%，符合预期

事件描述： 百度公布 2016 财年第 2 季度业绩为以下:

观点评论： 百度 2016 财年第 2 季度业绩符合市场和我们预期。第 2 季度网络营销客户数同比下降 0.7%，因新的搜索营销规则的实施。我们预计百度的商业模式正面临挑战， 因公司的核心收入来源仍是高度依赖于搜索营销。公司的第 3 季度营收指引亦低于预期，同比下降 1.9％至增长 1.1％，显示出百度较弱的业务环境， 即使 2016 年奥运会在下半年举行应有助广告收入。

投资建议： 公司目前的投资评级为“中性”及目标价为 170.00 美元。我们将下调公司的目标价。