汽车行业周报:二季度车市压力仍较大‚关注绩优标的

本周观点更新: 中汽协公布 4 月汽车产销数据,共销售 208 万辆,同比下滑 2.2%,乘联会公布 4 月汽车零售销量,同比增长 0.8%,显示厂商确实开始落实去库存行动,但一季度留下的压力依然很大,4 月经销商库存预警指数 59.2%,环比下降 2.7 个百分点,依然处于高位。 4 月新能源汽车销售 2.92 万台,同比增长 41%,二季度汽车销售依然承压。 我们认为今明两年传统汽车将承受 2016 年高基数及提前消费的透支影响,政策红利逐级退出,维持行业整体“中性”评级。但大方向上我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段,升级领域涵盖乘用车和商用车,技术升级支撑行业长期发展,细分市场具有革命性机会。

本周重点推荐个股及逻辑:继续重点推荐低估值标的, 经营状态将持续改善的经销商龙头; 一季报业绩持续高增长的。

汽车及汽车零部件行业本周行情 本周二级市场除银行和非银金融外呈现普遍下跌。汽车及汽车零部件行业指数本周下跌 3.10%。其中乘用车子行业指数下跌 3.01%;商用载货车子行业指数下跌3.39%;商用载客车子行业指数下跌 3.10%;汽车零部件子行业下跌 3.27%;汽车销售及服务子行业下跌 5.05%。 2017 年初以来,汽车及汽车零部件行业指数累计下跌 4.25%,落后沪深 300 指数。其中乘用车子行业指数上涨 2.33%;商用载货车子行业指数下跌12.49%;商用载客车子行业指数下跌 6.45%;汽车零部件子行业下跌 4.79%;汽车销售及服务子行业下跌 8.76%。

风险提示: 宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。

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