5月份以来，螺纹钢期货主力合约从6208元/吨至4807元/吨，跌幅超过20%。回顾此轮行情走势，根本原因在于市场情绪与宏观政策共同驱动：一方面，5月12日美国CPI数据创新高，引发市场通胀担忧，大宗商品整体回调；另一方面，5月19日国常会要求“保供稳价”，针对钢铁行业，鼓励进口以及鼓励国内资源留在国内以增加国内市场供应。

反观当下螺纹钢自身基本面，整体平稳运行，对价格波动影响偏低。

国家发改委联合工信部五部门联合约谈重点企业，强调将加强大宗商品期货和现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作，针对前期钢材等价格大涨监管保持高压态势。随着钢材价格暴跌，钢厂利润大幅压缩，个别钢厂出现亏损，本周个别钢厂或有减产；需求方面终端按需采购，现货成交不佳，跟踪关注南方降雨带来的影响。

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周三(5月26日)早盘，螺纹钢期货下跌逾3%，触及两个月低位，铁矿石期货则下跌1%，因天气因素或影响钢铁需求前景。

交投最活跃的螺纹钢期货早盘一度跌3.1%，至每吨4,800元，为自3月26日以来的最低位。早盘结束时，该合约收跌3.06%，报每吨4,814元。

期货盘面持续大跌后技术上有修正要求，短线跌势趋缓震荡难免，螺纹钢2110合约高位空单获利平仓后不持仓，短线交易日内为主。

中长期来看，螺纹钢基本面将呈现高供给、需求转弱、增库、成本下降的格局，叠加目前螺纹钢低基差的期现结构，建议关注螺纹钢中长期空头机会。

后市需要关注的风险点有：第一，短期螺纹钢基本面尚可，不排除前期下跌、利空情绪释放后的阶段性反弹；第二，国内钢企限产扰动。

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