鸡蛋：现货价格震荡偏强

期现货跟踪：全国鸡蛋现货价格涨跌互现，整体偏强，贸易监控显示，收货正常偏难，走货正常偏快，贸易状况变动不大，贸易商继续看涨预期。鸡蛋期价震荡分化运行，以收盘价计， 1月合约上涨43元，5月合约下跌13元， 9月合约下跌25元。

逻辑分析：对于9月合约而言，现货继续上涨，但近月表现弱势，主要源于市场认为蛋鸡存栏环比增加，养殖利润带动老龄蛋鸡延迟淘汰，冷库备货后期需要释放，结合统计规律来看，鸡蛋现货价格季节性上涨幅度或有限 ;对于9月之后合约而言，从育雏鸡补栏数据来看，后期供需有望继续改善，而届时不再有大的节假日备货需求，使得业内人士相对更为看空，考虑到其在7月期间已经提前反映供需预期而出现一波下跌行情，预计接下来会在季节性旺季现货价格上涨的带动下震荡反弹或调整，建议投资者在此期间择机入场做空。

策略：建议投资者观望为宜，后期择机做空1月合约。

主力合约移仓换月 01大幅收涨

8 月 9 日鸡蛋期货主力合约 JD1901 收涨 2.49%，开盘价 3870 元，收盘价 3911 元，昨结3816 元，涨 95 元，最高 3928 元，最低 3860 元，结算价 3897 元，成交量 17.0 万手，增 26904手，持仓量 11.2 万手，增 7680 手。

全国主产区以及主销区均价稳中调整，除河北和辽宁两地蛋价在 4 元以下，其他主产区蛋价全线突破四元，部分省份接近 4.5 元/斤，全国主产区鸡蛋均价 4.25 元/斤，较上一日上涨 0.03元/斤。最新 2018 年 7 月在产蛋鸡存栏量为 10.79 亿只，环比减少 2.35%，同比去年减少 1.05%;2018 年 7 月育雏鸡补栏量 7003 万只，环比减少 17.72%，同比增加 48.97%。当前进入暑伏天，鸡群进入歇伏期，产蛋率有明显降低情况，供应出现高温期阶段性趋紧，导致蛋价持续偏暖，同时需求端开始回暖，蛋品难有库存，蛋价走高，近期中秋备货效应显现，提振终端购买力，市场看涨心理较为普遍，短期内蛋价以震荡偏暖为主。

盘面近月合约 1809 震荡调整，近期受现货价格走高带动市场做多情绪，同时这个时间段盘面已经逐步开始提前反映中秋行情，未来 9 月合约进入交割月前大概率维持多头势能，操作上，建议依托 4300 多单继续持有。主力合约 1901 日内量能齐增，高开高走，或受到远期饲料成本抬升影响，但从基本面上来看，根据前期育雏鸡补栏情况推算，四季度及以后在产蛋鸡存栏将大幅增加，限制远期蛋价走高，操作上不建议过度追高。

【重要资讯】

1. 鸡蛋现货：8月9日，全国主要地区鸡蛋价格继续稳中有涨，不过多地涨幅明显缩窄。产区均价4.17，较8日涨0.02;销区中北京小涨，广州、上海持稳，销区均价4.46，较8日涨0.01。禽病网今日早间报价显示，北京主稳有涨，上海主流上涨。因蛋鸡歇伏养殖户库存不多，低价采购困难，短期蛋价涨势良好，关注终端对高价蛋的消化情况及中秋备货的进展，快速走高后或再度整理。(单位：元/斤)

2. 淘汰鸡：主产区价格震荡调整，均价4.92，较8日持平。截至8月6日当周，芝华所监测的部分地区老鸡淘汰量环比减6.49%，所淘老鸡平均鸡龄在521天左右。蛋价快速上涨，令老鸡惜淘，鸡价也水涨船高，因待淘老鸡数量不多，延迟淘汰或继续，鸡价有望保持强势。(单位：元/斤)

3. 蛋鸡存栏：2018年7月在产蛋鸡存栏为10.79亿只，环比减2.35%，同比减1.05%;总存栏13.22亿只，环比减2.4%，同比增3.11%。

【交易策略】09合约短期承压4270元一线，多头换月平仓令其缺乏上行动能，短期关注4100元一线支撑;01合约作为新晋主力，多头移仓令其受益，突破3800一线后，上方进一步关注3980元处压力，短多思路对待。因其远期供需面相对偏空，长线空单暂可等待反弹后的沽空机会。

目前鸡蛋收货偏难，走货速度正常，库存较少，贸易商预期弱势看涨，预计短期蛋价将震荡调整。淘汰鸡方面，适龄淘鸡有限，市场需求一般。补栏方面，鸡蛋排单无起色，目前多数排至8月下旬。就目前情况来看，一方面，高校放假，需求量逐渐减少;另一方面，南方天气湿热，北方进入高温，鸡蛋存储困难，霉蛋、臭蛋的数量增加，商家备货谨慎采购。建议货源供应维持平稳，市场走货正常，生产环节余货多数处于1天，少数2天;流通环节余货1天居多，个别2天。09合约区间震荡为主，建议短期观望。

周四全国主产区鸡蛋价格继续上涨，其中河南地区均价最高 4.38 元/斤，辽宁地区均价最低 3.91 元/斤。周四销区北京小涨，继续拉动河北、辽宁低价区补涨，山东、河南多地企稳;中秋备货提振，蛋商采购积极性不减，养殖户看涨心理浓烈，歇伏影响仍在，预计近期鸡蛋价格或持续看涨。

根据中国气象局消息，8 日至 12 日北方雨水天气持续，预计未来北方鸡蛋主产区蛋鸡歇伏有所好转、问题鸡蛋稍减。2017 年 8 月随着蛋价止跌反弹，后备鸡补栏数量明显增多，这批补栏的后备鸡将于 2018 年12 月转为可淘汰老鸡，叠加春节假期行情，利多 1901合约。期市上，以当前的偏年轻化的鸡龄结构来说，09合约4300元/500千克存在较强压力、不建议追涨，09 合约 4260 元/500 千克进的空单可以继续持有，止损 4300 元/500 千克，止盈 4170 元/500 千克;预计09 合约与 01 合约价差不断缩小，鸡蛋 1901 合约可以考虑期价回调至 3840 元/500 千克附近逢低买多，中线持有至 8 月中下旬，目标 4250 元/吨，止损 3700元/500 千克。