今日早盘，沪铝期货窄幅运行成交重心抬升，隔夜伦铝小幅反弹，沪铝期货价格跟随上涨。

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宏观面：发改委召开工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作，进一步了解相关市场主体经营情况，摸排违法违规涨价线索，配合相关部门进一步加强期现货市场联动监管，规范价格行为，维护市场正常秩序。

基本面看云南地区限产规模不及预期，6月底将结束错峰限电措施，供应端干扰有所减弱。而消费端近期广东地区限电影响亦有所减弱，之前开四停三的情况基本消失。但疫情仍对部分地方物流造成一定影响，消费较上周预计略有回升。

库存方面，截止6月10日，LME库存为164.05万吨，较前一交易日下降0.93万吨。截至6月7日，铝锭社会库存较上周下降2万吨至93.4万吨。

但需要注意的是沪铝07合约部分产业客户净空头有所增加，08合约净空头集中度高于净多头头寸，同时考虑到传统消费淡季将近，铝价仍有下行压力。预计沪铝07合约波动区间18100-18700元/吨，短期铝价震荡偏弱概率较大，建议逢高轻仓试空。

整体看，当前下游消费有季节性转弱迹象。当前盘面表现仍相对稳健，多空略显谨慎。

观点：受到外部宏观环境以及急剧飙升的政策风险影响，铝价近期持续承压。虽然周初最新公布的库存数据显示去库趋势仍然延续，但市场始终存在对于抛储的担忧。基本面喜忧参半，虽然近期环保督查组进驻贵州，当地电解铝厂预计停产10万吨产能，但云南地区随着雨季来临限电影响正在消退，消费端目前处于传统旺季尾部，下游仍有刚需补库。

价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，同时基本面上对价格仍有支撑，铝价宽幅震荡，单边上短期建议以观望为主。长期来看，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。

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