根据郑州商品交易所8月4日发布的通告，硅铁（SF）、锰硅（SM）期货合约自2014年8月8日（本周五）起上市交易。硅铁和锰硅期货合约的交易单位均为5吨/手，最小变动价位为2元/吨。

首批上市硅铁交易合约为：SF411、SF412、SF501、SF502、SF503、SF504、SF505、SF506、SF507,各合约挂牌基准价均为6000元/吨。首批上市锰硅交易合约为：SM411、SM412、SM501、SM502、SM503、SM504、SM505、SM506、SM507,各合约挂牌基准价均为6650元/吨。

上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±8%，交易保证金为5%。硅铁、锰硅期货交易手续费收取标准为3元/手。自上市之日起，硅铁、锰硅期货合约当日开平仓手续费减半收取。

交割方面，硅铁、锰硅交割仓库（厂库）的仓储费均为0.45元/吨·天；交割仓库入库费用为25元/吨，出库费用为0元/吨；交割手续费、仓单转让手续费、期转现手续费均为1元/吨；配合检验费为3元/吨，由货主承担。

值得注意的是，硅铁和锰硅交割基准价均为基准交割品在基准仓库出库时汽车板交货的含税（含包装）价格，这意味着铁合金期货合约的盘面价格需要体现出交割仓库（厂库）出库后的车板价，既含增值税（17%税率），又含包装袋费用（包装袋费约为30-50元/吨）。

基准交割品方面，硅铁期货对应的基准交割品为牌号FeSi75-B（硅含量≧72.0%、磷含量≦0.04%、硫含量≦0.02%，碳含量≦0.2%）、粒度为10-60mm的硅铁；锰硅期货对应的基准交割品为牌号FeMn68Si18（锰含量≧65.0%、硅含量≧17.0%、碳含量≦1.8%、磷含量≦0.25%、硫含量≦0.04%）、粒度为10-60mm的硅锰；二者均无替代品及品级升贴水。

8月5日，宁夏地区75C硅铁（对应牌号FeSi75-B）出厂含税的自然块价格为5550元/吨，西南地区Mn65Si17硅锰（符合标准交割品最低要求）出厂含税价为6350元/吨。再考虑到自然块的加工费用、包装费以及运费，硅铁期货6000元/吨以及锰硅期货6650元/吨的挂牌基准价基本上是处于合理范围内的。

至于铁合金期货合约的设计，我们认为基本上延续了黑色产业链期货品种的设计理念，仅仅根据铁合金的实际情况作了微调。考虑到铁合金的现货规模较小，同时又为了尽可能地降低铁合金期货的交易门槛，郑商所最终将硅铁及锰硅期货的交易单位都调至5元/吨，这样以期货公司收取8%的保证金比例来计算，一手硅铁及锰硅期货的保证金成本（以挂牌基准价计）仅分别为2400元和2660元。

此外，郑商所还针对成交量和持仓量较大的客户提供了进一步的手续费折扣。客户日均成交（持仓）量达500手以上手续费折半，1000手以上手续费三折，2000手以上手续费一折，并同时享受当日开平仓手续费减半。由此可见，郑商所希望通过降低交易门槛和交易费用来促进铁合金期货上市交易后的流动性。目前也已有众多铁合金现货贸易商及厂商表现出高涨的参与热情，相信铁合金期货本周五上市之后将为黑色系期货再添一员活跃的大将。

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