（以下内容从华安证券《新三板周报：新三板企业三季报陆续披露，监管层研究推出精选层可转债工具》研报附件原文摘录）
　　主要观点：
　　事件 1： 截至 10 月 23 日， 23 家新三板公司披露三季报， 2 家公司发布第三季度经营情况预告。
　　新三板执行差异化信息披露要求，精选层及特定金融属性企业必须披露三季报，对创新层及基础层企业不做强制要求；截至本周末仅 4 家精选层企业披露三季报， 下周有望迎来三季报的密集披露。从已披露情况看， 5G、新基建、医疗器械国产化等行业机遇助推相关领域内企业实现业绩高增。
　　事件 2： 10 月 23 日，证监会起草制定《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》及其说明，并向社会公开征求意见。
　　可转债作为股票的衍生产品，兼具债券和期权性质。是投资者间接参与股市、博取超额回报的重要途径； 也拓宽了企业的融资渠道， 可以成为替代股权投资+回购对赌的更优选择。
　　精选层本周盘点
　　精选层开市交易第十二周，累计成交 5.09 亿元，周环比-56.12%，累计成交 0.31 亿股，周环比-60.76%，其中， 贝特瑞、连城数控、翰博高新、同享科技、观典防务本周成交金额排名前五。本周 16 只股票收涨， 其中， 同享科技、创远仪器、微创光电、恒拓开源、鹿得医疗涨幅排名前五。
　　截至 2020 年 10 月 23 日，共 188 家挂牌企业申请股票公开发行并在精选层挂牌辅导备案（剔除已发行及终止审查企业），本周新增 1 家精选层辅导备案登记受理企业。
　　一二级市场盘点
　　市场规模方面，本周净减少 11 家挂牌企业，全市场共 8473 家挂牌企业；交易方面，本周全市场总成交量 4.02 亿股；成交金额 21.13 亿元。估值方面，全市场 PE（TTM）和 PB 分别为 33.32 和 6.32，新三板与创业板的平均 PE、 PB 差值较上周有所收窄，分行业看，新三板 TMT 板块的平均 PE 最高（24.73）；化工和原材料板块的 PE 最低（17.71）；新三板医药板块的平均 PB 最高（3.00），其他类的 PB 最低（1.94）；资本运作方面，本周 19 家企业公告定增预案， 合计募资上限 1.15 亿元； 9 家企业完成定增实施， 实际募资 1.37 亿元； 1 家企业更新重大重组， 3 家上市公司更新收购三板企业进度。
　　投资建议
　　对内，精选层示范效应显现，带动新三板市场整体估值回升。对外，长时间的市场割裂阻碍精选层估值继续向上，有待企业与资金的良性互动和基础制度的不断完善。
　　短期建议把握转板细则落地；中长期关注市场生态建设， A 股市场风格传导下，业绩与成长性俱佳的企业有望获取市场与成长的双重溢价。推荐关注：（1） 鹿得医疗；（2）贝特瑞；（3）连城数控；（4）旭杰科技。
　　风险提示
　　政策不及预期的风险；市场投资意向不高导致的流动性风险；精选层企业公开发行股票失败的风险。