（以下内容从山西证券《环保（含新三板）行业周报：三季报即将发布，重点关注运营类公司》研报附件原文摘录）
　　短期来看，环保领域仍未有重要政策出台，行业未出现重大变化。 下周，三季报将陆续发布，从目前已发布的业绩预告来看，节能、工程领域公司前三季度业绩仍然不甚乐观，但个别公司三季度归母净利润预计同比或将出现好转。 我们仍然延续此前的观点，综合考虑中报业绩情况和 9 月中旬的降准，认为运营类公司 2019 年盈利能力、经营稳定性较工程类公司明显更强，年内业绩确定性较高，建议投资者重点关注垃圾焚烧企业。
　　长期来看， 2019 年土壤修复行业确定性较高，随着《污染地块地下水修复和风险管控技术导则》的出台，地下水修复市场也有望开启。土壤和地下水修复污染相互渗透，行业相关性较高，地下水修复市场的开启将有助于土壤修复的有效实施，建议持续关注：高能环境。
　　上周环保行业市场概况
　　上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨 2.97%，沪深 300 指数上涨 2.55%，环保板块跑赢大盘 0.43%。上周环保各子板块均上涨，监测、大气板块涨幅最大，分别为 5.27%和 4.46%。上周环保板块整体估值上升， PE（ TTM）为 26.33，低于创业板的 53.91； PB 为 1.66，低于创业板的 4.82。 上周无新增挂牌、 申请上市辅导新三板环保企业； 无新三板环保企业摘牌。
　　行业政策与动态
　　 中英学者 10 月 7 日在英国《自然·能源》杂志上发表报告说，中国针对燃煤火电机组采取的超低排放改造措施已取得显著成效。据团队介绍，他们借助大数据技术，分析了烟气在线监测系统的高频数据，构建了全新的排放清单模型，建立了中国电厂时（每小时） —空（排放源）高分辨率排放数据库。结果显示，尽管中国发电量持续增长，但 2017 年所有类型火电机组的二氧化硫、氮氧化物和烟尘排放量较 2014 年均大幅下降，降幅分别为 65%、 60%和 72%，即从 221 万吨、 311 万吨和 52 万吨分别下降到 77万吨、 126 万吨和 14 万吨。团队表示，这主要受益于执行严格的排放监控体系和有效的经济激励机制、实施核心超低排放技术的推广与升级。
　　风险提示
　　 政策推进不及预期，债务及融资风险， 项目进度不及预期，二级市场整体波动风险。