本周观点：截至9月14日，三板做市指数较上周下跌4.40点，跌幅0.57%；三板成指下跌0.87点，跌幅0.09%。截至2018年9月13日，中国证监会受理首发企业287家，其中新三板挂牌企业75家（含已摘牌企业），占比26.13%。我们统计了2015年以来月度股票筹资金额，2015-2018年月均融资额分别为101.35亿元、115.91亿元、111.36亿元、55.76亿元，今年定增融资大幅下降，主要系1）整个市场行情不佳，今年成立的新三板投资产品非常少；2）市场流动性显著下降，新三板产品出现大幅亏损，一些机构较难发行新产品；3）“三类股东”问题，新三板企业不太愿意引入该类投资者。中小微企业规模小、依附性强、抗风险能力弱的内生基因，决定了其在国际宏观环境不确定性增加、国内经济结构调整难度较大、资金风险偏好降低的背景下面临较大的融资发展难度，部分成长型企业经营压力较大，需进一步加强融资支持。全国股转公司正进一步深化改革，以提升市场融资功能为核心，一方面满足优质挂牌公司日益增长的高效大额融资需求，另一方面不断优化现行融资发行制度、丰富市场融资工具，持续推动降低中小微企业融资成本，助力中小微企业实现创新突破。
　　本周市场聚焦：新三板业绩整体稳定增长，亮点产业成长性凸现。新三板推进融资改革，两方面助力中小微企业。新三板公司半年报统计数据显示：高盈利公司占比提升，小微企业融资仍受限。
　　本周市场信息：截至本周五新三板成指收于978.13点，本周同比下跌0.09%；三板做市指数收于761.86点，同比下跌0.57%。本周成交量37411.9万股，同比上涨28.50%，成交金额15.78亿元，同比增长58.99%。本周新增挂牌企业12家，其中0家为做市转让方式，12家为竞价转让方式。本周共有19家公司实施定向增发（按定增股份上市日计算），共募集资金7.24亿元。18家公司公告了定向增发预案，预计募集资金8.92亿元以上，发行目的以补充流动资金与项目融资为主。
　　挂牌企业IPO动态：本周共有4家企业上会，过会3家，其中1家新三板企业（含已摘牌企业）上会，1家过会。本周1家新三板企业公告辅导备案登记受理。
　　风险提示：制度建设进度低于预期，部分公司信息披露问题或财务造假可能。