本周观点： 截至 5 月 25 日，三板做市指数较上周下跌 7.32 点，跌幅 0.84%；三板成指下跌 7.17 点，跌幅 0.69%。 截至 2018 年 5 月 24 日，中国证监会受理首发企业 310 家，其中新三板挂牌企业 92 家（含已摘牌企业），占比 29.68%。 本周股转公司正式发布 2018 年创新层挂牌公司名单，满足创新层标准的挂牌公司共计 940 家，相较于上周发布初筛名单共计 16 家新进入， 4 家不满足或自愿放弃进入创新层。共计 125 家为首次进入创新层企业， 469 家企业连续 3 年都进入到创新层。我们按照行业（wind 三级行业）分布得出 TMT 行业占据前三名，新经济企业占比高。此次分层，我们可以看到创新层里的企业逐渐稳定，且在财务指标和公众程度好于基础层，达到了分层效果，我们认为后续股转公司推出差异化制度值得期待。新三板公司赴港上市的热情持续升温，迄今已有 5 家拟实施“新三板+H 股”，包括成大生物、盛世大联、君实生物、中国康富、寰烁股份。我们认为新三板公司赴港上市会越来越多，维持前期观点，对于企业来说，港股上市满足其融资以及交易需求。对于股转公司来说，在暂未出台完善流动性制度之前，这有利于增强三板市场的吸引力，留住优秀企业。
　　本周市场聚焦： 940 家公司入围新三板创新层分层管理制度效果显现。“新三板+H 股”持续升温，寰烁股份拟赴港上市。
　　本周市场信息： 截至本周五新三板成指收于 1,036.44 点，本周同比下跌0.69 %；三板做市指数收于 866.27 点，同比下跌 0.84%。本周成交量 54666万股，同比增长 23.87%，成交金额 19.47 亿元，同比增长 11.91%。 本周新增挂牌企业 10 家，其中 0 家为做市转让方式。本周共有 28 家公司实施定向增发（按定增股份上市日计算），共募集资金 7.89 亿元。 26 家公司公告了定向增发预案，预计募集资金 10.08 亿元以上，发行目的以补充流动资金为主。