策略前瞻： 从行业选股赚钱的机会在减少

本周市场一扫上周的颓势，不仅主板收复了上周的失地，创业板也连续大涨，回到 7 月初的反弹高位。热点方面，雄安新区、国企混改以及人工智能等主题领涨，市场的炒作主要方向为调整较为充分处于低位的品种，金融、周期以及消费蓝筹总体处于横盘震荡之中。

证监会发文指明股市发展方向

证监会 15 日在网站发布消息称，维护市场稳定运行是资本市场改革发展的前提。去年以来，证监会会同有关部门采取了一系列有力措施消除风险隐患，实现了资本市场平稳运行，今年前 7 个月，市场稳的态势进一步巩固，并出现了一些积极变化。一是主要股指稳中有涨；二是市场波幅明显收窄；三是市场估值结构趋于合理；四是市场运行内在稳定性增强。文中所提供的数据表明，市场正朝着成熟股市的方向发展。

股票结构的变化并不可逆

在现阶段，板块轮动是主要的运行特征，在之前的分析中，我们重点对行业板块轮动进行了分析，消费、金融以及周期是今年上涨的最大贡献板块，现在这些板块都有些审美疲劳，对标国际成熟市场的相关行业，其优势也不再突出甚至有些高估，在存量资金博弈的情况下，部分资金开始寻找相对洼地，原来下跌的板块中，一些行业和板块在消息面的催化之下，开始有活跃资金参与，如果从行业角度考虑，也许这些板块的估值并不具备多大吸引力，但估值只是影响股价的一部分，它主导的是一个中长期的趋势，而资金面则代表了当时投资者的认同度与参与度，投机的成分居多。因此，参与的时候需要更多地从博弈来考虑。

未来一段时间需提高风险意识

虽然市场还在寻找机会，但从赚钱的角度来看，行业方面赚钱的机会在减少，题材的炒作热闹归热闹，真正能实现长期稳定收益的并不多，一有风吹草动，没有业绩和成长性支撑的股票又会被打回原形。加上美股近期有开始步入调整迹象，欧美国家因恐怖袭击、内部撕裂后的矛盾加剧，地缘政治的紧张等等，都对市场产生干扰，动摇投资者的持股信心，因此，未来一段时间，可能要把防风险放在首位。

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