7 月CPI 环比有所上涨，同比涨幅回落，PPI 环比由降转升，同比降幅收窄。

2016 年7 月，CPI 环比上涨0.2%，同比上涨1.8%；PPI 环比上涨0.2%，同比下降1.7%，比上月改善。

7 月物价水平增速放缓，连续第三个月。具体表现为：（1）CPI 同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.8%，农村上涨1.5%；食品价格上涨3.3%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.3%；（2）全国工业生产者出厂价格环比由降转升，由上月下降0.2%转为本月上涨0.2%。

CPI 情况：CPI 环比上涨0.2%，食品烟酒类涨幅较大，价格同比上涨2.8%，影响CPI 上涨约0.83 个百分点。非食品价格七大类价格同比六涨一降，除交通和通信价格下降1.6%以外其余均有所上升。食品中，因7 月汛情对部分地区鲜菜价格影响较大。7 月份全国降雨量较常年同期偏多，长江中下游、黄淮、华北等部分地区出现汛情，安徽、湖北、河北、北京鲜菜价格环比分别上涨了16.2%、14.3%、13.3%和12.8%。畜肉类价格下降1.3%，影响CPI 下降约0.07 个百分点，鲜果价格下降1.9%，影响CPI 下降约0.03 个百分点。非食品中，暑假出游导致服务类价格上升：其他用品和服务、教育文化和娱乐、医疗保健、居住、交通和通信价格分别上涨1.4%、1.0%、0.7%、0.1%、0.1%；衣着价格下降0.4%；生活用品及服务价格持平。

PPI 情况：7 月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.2%，同比下降1.7%。工业生产者出厂价格同比下降3.6%，工业生产者购进价格同比下降4.5%。上半年，工业生产者出厂价格同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.9 个百分点。7 月份，全国工业生产者出厂价格环比由降转升，由上月下跌0.2%转为本月上涨上涨0.2%。

未来物价走势判断：因汛情缓解，8 月鲜菜价格有望回落，而石油加工业连续上涨。整体CPI 预计保持平稳的全年相对低点。

随着英国和日本相继采取刺激政策，叠加六大集团发电量回升，制造业略有复苏迹象，以煤炭开采为信号的供给侧改革超预期推进，预计CPI近期维持在2 附近；但因流动性充裕和汇率压力，近期央行大规模放水的可能性较低。