事件：

海关总署2月10日发布数据显示，2017年1月我国进出口总值2.18万亿元，比去年同期增长19.6%。其中，出口1.27万亿元，增长15.9%；进口9111.7亿元，增长25.2%；贸易顺差3,545.3亿元。

投资要点：

进出口数据大超预期，基数效应并非主因

外需改善成为出口高增速的有力保障，先导指数继续走高

劳动密集型产品仍是出口主力，贸易摩擦未来恐不可避免

大宗产品量价齐升，进口稳定还看固定投资

风险提示：宏观经济再度下行。