上周全球主要可选消费指涨跌不一

上周 MSCI 美国非必需消费品指数上涨 1.41%，MSCI 香港可选消费品指数下跌 0.57%， MSCI 欧洲非必需消费指数上涨 0.08%， MSCI 中国可选消费指数上涨 3.83%。上周恒生消费品制造业指数为 4241.97，上涨3.69%；恒生消费者服务业指数为 3253.2， 上涨 0.04%。细分子行业上， 上周物业指数上涨 1.82%，旅游指数下跌 4.34%，休闲服装指数上涨 8.83%，运动服装指数下跌 1.74%，餐饮指数上涨 0.25%， K12 教育指数上涨 4.67%。

可选消费收益于政策支持，建议关注海昌海洋公园等

受益于政府对旅游业的政策支持和消费者强烈的出游意愿，我们看好内地旅游业，推荐主题公园行业的海昌海洋公园。餐饮业对经营者的运营能力要求逐渐提高，我们看好特色化和休闲化的餐饮产业链公司在激烈的竞争中建立品牌护城河，推荐火锅产业链的颐海国际，关注呷哺呷哺，同时推荐休闲食品产业链的周黑鸭。

我们继续看好中国物业管理行业的长期前景， 推荐服务范围快速扩张以及社区服务平台商业模式较为明晰的彩生活，建议关注业绩改善的中奥到家。《民促法》三审通过，K12 教育供给可能收缩，部分民营资本会逐渐退出，中国家庭对教育的需求仍然旺盛。建议关注新东方和好未来。

风险提示：宏观经济下行风险，中国和香港投资风格差异风险，人民币与港币汇率波动风险