矛盾的切换： 被低估的信用风险

在监管压力重新起来后，市场应该注意防范流动性风险。从银行这条线来看，虽然银监会 2 周 7 项文件给了银行时间，整体更为缓和，3MShibor 与 IRS 下行也意味银行的压力没有想象的那么大。 但非银机构委

外被赎回的因素需要注意后期的演变目前发生严重流动性风险的可能性不大，但监管这个不确定的因素在短期内仍需关注，流动性风险会是短期的焦点。

但从中长期来看，在经济本来偏弱，金融去杠杆可能对实体构成打击了，基本面因素会压倒监管因素，在博弈中占据优势，届时由于经济下行，信用风险可能会取代流动性风险成为市场主要的隐患