重点：央行开展 MLF 操作缓解流动性焦虑； IPO 节奏放缓证监会暖风不断

周二央行开展 1 年期 MLF 操作 4980 亿，利率维持在 3.2%，完全覆盖 6 月到期的 4313 亿 MLF。考虑 6 月美联储加息\季末 MPA 考核因素，资金价格或仍上涨； 但预期早已存在,市场担忧反而可能缓解。

新股批文数量环比再降印证发行节奏放缓：上周五证监会核发 4 家 IPO，总募资不超过 15 亿。叠加 6 月限售股解禁规模全年最低、《减持新规》延缓减持压力等因素， 股市的资金供需结构有望改善。

资金价格处在去年四季度趋势上行以来的高位

（ 1） SHIBOR 利率持续上升，其中隔夜上周上涨 19.43bp，涨幅较大。

（ 2）债券方面， 短融、中票收益率近两周走势较为平缓，处年内相对高位；企业债收益率近期走势平缓，站在这轮利率上行期的高点；国债到期收益率不同期限趋近，部分天数 5 年期收益率高于 10 年期。

（ 3） 民间借贷利率年内下行近期报 15.39%； P2P 年内波动近期报 8.29%

（ 4）投资理财收益方面， 余额宝连续三周高于 4%，万能险利率与上月持平，非证券投资类信托产品预期年收益下行。

融资余额 8600 亿创下去年 7 月以来震荡区间底部，股票基金仓位临近一年内低点， 偏股型、灵活型、股票型年内业绩中值为-0.59%、 1.20%、 -0.44%

（ 1） 基金仓位上，偏股票型基金股票投资仓位临近一年以来的低点。 偏股型、灵活型、股票型基金仓位分别为 72.73%、 38.64%、 80%，环比减少2.46%、 1.94%、 1.51%（ 6 月 6 日数据）。

（ 2）基金业绩上，三类偏股型基金年内业绩中值为-0.59%、1.20%、-0.44%。

IPO 核发节奏放缓，股市微观资金供需结构有望改善。

（ 1）上周新增投资者数量为 18 万人，周环比减少 39.76%，创年内最低值；证券市场交易结算资金、股票期权保证金、融资融券担保金三类银证转账变动净额分别为 245 亿、 -1.85 亿、 -32 亿；上证、深证成交额位于近两年来相对低位， A 股净流出 712 亿， 6 月 2 日三大板块均实现资金净流入。

（ 2） 本周限售股解禁公司共计 39 家，较上周增加 8 家；《减持新规》初显成效，减持家数和金额较上周有所下降， 6 月 1 日至 6 日 21 时， A 股共有18 家上市公司发布兜底增持公告。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎