中国国有企业的情况极其复杂，中央国企与地方国企所处环境与改革路径不同，不同行业、不同性质的国企面临的困境与改革方式也不同，国企改革的推进注定是一个漫长的过程，其效果的显现必然会有一个反复和渐近的过程。 目前，随着央企试点工作全面展开，国企改革开始逐渐进入提速阶段，其对于资本市场的影响也将逐渐显现。

深化国企改革是中国市场经济发展的必由之路，但其见效却会有一个递延的过程，需要资本市场的耐心。 从总体上看，国有企业与民营企业的经营效率高下立判。中国经济要实现平稳转型，只依靠民营企业的发展显然独木难支，因此深化国企改革势在必行。但由于国有企业的复杂性，为了尽量减少改革过程中有可能引发的种种弊端，国企改革必然会以一个渐近以及精细化的方式展开，而不再会简单地使用“抓大放小”模式。 这些差异化和精细化的改革措施，虽然会使推进的速度放缓，但却更有针对性，未来的效果也将更加显着。

目前，国企改革已经取得了阶段性成果。 首先，推进国企改革的指导框架已经建立，即“ 1+N”体系基本形成。其次，全面的试点工作已经展开。第三，国企的现代企业制度完善工作正在全面加速中。最后，国企改革带来供给侧结构性改革的加速。

投资策略：关注受益于供给侧改革推进并在业绩上出现反转的行业龙头企业，如中国铝业（ ）、（ ）、（ ）等。

风险提示：供给侧改革推进不及预期。