12 月的数据显示，虽然新兴经济体（新加坡、马来西亚、泰国、印尼、印度、俄罗斯、巴西、阿根廷、墨西哥、南非）制造业、服务业 PMI 全面改善，但其他数据表现平稳，并没有明显的改善； 2016 年全年来看，新兴经济体高开低走，经济增速在经历了 5 年（ 2011-2015年）的单边下行后，有望出现小幅反弹。目前来看，我们倾向于认为，2017 年新兴经济体经济增速有望延续 2016 年小幅改善的态势（详见《 2016 年高开低走，平淡收尾――12 月新兴经济体经济数据综述》，2017-2-24）。 1 月数据显示，新兴经济体整体改善，通胀压力未出现明显升温，本币对美元整体升值。

市场观察： 股票市场下跌，债券市场利率上行

周三股票市场下跌，货币市场利率上行， 债券收益率上行。国债期货下跌，可转债多数下跌，美元兑人民币上行。