次新股：本周次新股指数小幅下跌1.7%，深次新指数小幅上涨0.3%。次新股整体表现平稳。我们认为，亿联网络SIP 电话现有产品和渠道（尤其大客户拓展）可维持未来2-3年较高增速，公司远期发展依靠VCS 技术突破和渠道拓展。苏州科达2017 价值合作论坛（杭州）中，其视频会议、视频监控平台的实力得到了经销商和下游客户的认可，两块业务发展顺利，有望超预期完成业绩预期。整体次新股方面，我们近期首推苏州科达，同时建议关注荣泰健康、视源股份、亿联网络、精测电子、浙江仙通等。

军工：军工板块经过此前的深度调整后本周震荡企稳。5 月16 日由中国集团公司牵头发起的中央企业国创投资引导基金在京创立。该基金总规模1500 亿元人民币，首期规模1139 亿元人民币。国创基金将主要投向军民融合、高铁、先进电网装备、新一代信息技术、清洁能源、新能源汽车等产业，并对量子通信、3D 打印、、石墨烯、碳纤维、高温合金、生物医药、节能环保等一批中央企业优质项目进行投资布局。在此刺激下部分个股均有不错表现，但都只是昙花一现。我们认为在市场目前逐渐回归到业绩为王的主线之下，军工板块短期仍然找不到向上持续反弹的逻辑支撑。随着板块估值

逐渐下移，短期建议关注超跌的军工成长股。深跌之后等待机会，我们认为方向上紧跟以下三条主线：1、军工企业混改：目前第二批10 家试点企业已批复了7 家，预计17 年内将取得阶段性进展。正在筛选第三批企业，未来各省市都要搞一批试点。军工是混改最重要的领域之一，建议关注积极推进混改兵器工业集团（资产证券化率目前相对较低）、中船集团（首批混改试点，叠加航母产业链带来的相关投资机会）、中国电子科技集团（17 年资产证券化率目标35%）。建议关注：、等。2、军民融合：军民融合是党中央确定的重大战略，中央军民融合发展委员会将统一领导军民融合深度发展。关注后续实质性的政策和文件。军转民方向，建议关注电子、信息网络、新材料等方向的体制内军工企业（国睿科技、、等）；民参军领域，建议关注技术领先+渠道资源（用于军工背景）的民营企业（，，，天海防务，，星网宇达、晨曦航空等）3、科研院所改制：即将加速落地，首批转制院所将率先启动改制，后续进程或超市场预期。关注电科系、船舶系、航天系等集团。

个股层面，国睿科技（近期公司管理层属于正常换届，股东大会上，新任领导表示国睿科技作为十四所民品产业发展的重要平台，希望公司通过一系列的体制机制改革，充分调动干部员工的积极性和创造性，开拓进取，主动适应我国经济发展的新常态，进一步利用好资本运作等手段不断推动产业提升，实现上市公司更加健康、更加快速的发展。公司作为中电科14 所旗下唯一上市公司，为了契合中电科集团35%的资产证券化率的目标，我们认为资产注入的预期仍然不变。目前公司基本面没有变化，预计17-19 年净利润2.81、3.8、4.5 亿，近期大幅调整下目前股价对应2018 年的PE 仅33 倍）。