到目前为止，投资者在 2022 年已经吸取了很多教训。股市并不总是上涨。经济、收益和估值等因素听起来像是过去时代的古朴遗迹，但即使在一个看似由表情包和 Reddit 板主宰的世界里，它们仍然很重要。

挑选获胜的股票并不容易，尤其是在美联储提高利率和通货膨胀开始损害消费者和更广泛的经济的时候。由于担心基本面疲软和股价不可持续，许多投机性科技公司的股价现在都在下跌。

但这对市场来说不一定是最坏的消息。投资者只需要再次做更多的功课就可以找到好的便宜货。

“赌场关闭了，”财富管理公司Creative Planning 的总裁兼首席执行官彼得马卢克说。

“刺激的日子已经结束。现在这更像是一个有思想的人的市场。总的投机已经死了，”马卢克说，并补充说交易员不能再通过空白支票SPAC 股票、加密货币、无利可图的科技公司和其他风险投资，如热土豆，希望其他人能抓住它们。

当美联储竭尽全力刺激经济时，选股似乎容易多了。当央行提高利率以降温时，许多投资者没有驾驭市场的经验。

Miramar Capital 的联合创始人Max Wasserman 说：“世界正在意识到零利率已经完成。”“利率真的很低，人们承担了过多的风险，因为只要股市回落，美联储就会降息。信息是逢低买入，因为美联储有你的支持。但派对结束了。”

忘记模因，专注于基本面

一些去年大量获得Covid 刺激资金并追逐GameStop( GME )和AMC (AMC )等 meme 股票的投资者现在可能不那么看好个股了。

“在2021 年初的 meme股票交易现象中，选股的兴奋和积极的投资策略方法达到了新的受欢迎程度，”Ally首席市场和货币策略师Lindsey Bell 在上周晚些时候的一份报告中表示。“现在，股市下跌让一些投资者对这一策略感到不满。”

但贝尔指出，做足功课的投资者仍然可以“做出明智的投资决策”，只要他们保持“非常亲力亲为的投资风格”并且不要恐慌。

“当股市下跌、熊市临近且波动性很高时，事后投资是正常的，”她写道。

Wasserman 说，选股本身并没有死。只是现在是投资者寻找优质公司的时候了，即使利率上升，经济也可能因此放缓。

这意味着要做的不仅仅是购买以科技股为主的标准普尔500 指数，该指数由纳斯达克的领头羊苹果( AAPL )、特斯拉 (TSLA )、谷歌母公司Alphabet( GOOGL )和Facebook 母公司MetaPlatforms ( FB )等公司主导。

“你不能只是不停地把钱扔在空中，然后指望一切都会上涨。当你购买ETF 时，你只是在购买一篮子股票，而每个人都在购买同一个篮子，”Wasserman说。“我们追逐的不是其他人都在追逐的东西。未来还会有更多波动，我们希望利用这一点。”

Wasserman 特别推荐了派息稳定的蓝筹股，并认为投资者的投资组合应该分散在各个领域。

考虑到这一点，他拥有的股票从品牌巨头UPS( UPS )、可口可乐 (KO )和百事可乐 (PEP )到支付股息的科技公司，如康宁( GLW )、微软 (MSFT )和德州仪器 (TXN ) ) . Wasserman 说Timberland、TheNorth Face 和 Vans 的所有者VFCorp. ( VFC )、医疗设备领导者美敦力( MDT )和金矿商纽蒙特( NEM )也是可靠的值。

好消息——如果你想这么说的话——是当前的市场动荡并不意味着未来必然会出现一个长期的熊市。

“这可能是坎坷的，但不是崩溃。整个动荡可能持续不到一年，而且已经在进行中，”马卢克说。“这不像2000 年或 2009 年。这是一个正常的熊市。”

“建立长期财富的最佳场所仍然是股市，”马卢克补充道。“如果你今天买，你可能只需要捏住鼻子。”