美元连跌两周提供黄金反弹

周一公布欧元区调和消费者物价指数HICP年增8.1(前值7.4%)，细项来看，能源年增39.22%(前值37.54%)、食品年增7.48%(前值6.33%)，通胀几乎在所有细项都明显高涨，德国10年期国债收益率本周以来上涨14.96%。近期欧央行主席拉加德明确表示货币政策转向在7月份利率决议上开始加息，由欧元区银行同业拆借利率差观察加息预期，未来一个月、一季度、一年分别加息1码、2码与4码。反观美国利率期货来观察，今年底市场预期美国联邦利率约落在2.75-3%，明年底约落在3-3.25%，2年期美债收益率几乎是定价完成，美德利差缩小，美元由先前强升进入回挡修正，给予金价喘息机会。

(图为：欧元区升息概率;资料来源：财经M平方)

市场预期恐出现变化

在欧元通胀超预期下，德国10年期国债收益率跳涨，加上原油再度挑战3月高点，最高来到119美元/桶，通胀压力带起周二10年期美债收益率由近期弱势反弹走升，原先市场认为美联储9月暂停升息美梦恐难以实现;对比上周与本周官员谈话，观察风向，本周美联储理事ChristopherWaller提及，支持在几次会议上继续以每次50个基点的幅度加息。 【在通胀率下降到接近2%的目标之前，不会放弃加息50个基点这个选项】，重申2%目标，对比4月份美国CPI 8.3%有非常大差距，此一谈话与上周亚特兰大联储行长Bostic与圣路易斯联准银行总裁 James Bullard【先将利率升至2%，再观察通胀表现】 相对鹰派非常非常多，市场对于加息预期是否出现改变为近期美股乐观转向关键。

俄油禁运

本周欧盟特别峰会禁止俄油达成协议，特别给予匈牙利、斯洛伐克和捷克共和国豁免，该禁令涵盖海运石油进口，覆盖近2/3俄罗斯进口原油，年底前预计减少90%俄罗斯原油购买，盘中油价喷出，周二挑战120元/桶价位。加上本周四OPEC+仍维持小幅增产，不足以缓解目前供给缺口，根据标普全球(S&PGlobal)的分析今年第三季以及第四季，全球对OPEC+的原油需求将较该组织的预估高出200万桶/日以及120万桶/日;美国页岩油增产速度仍过于缓慢，来到1190万桶/日(2月产量约1150万桶/日)，远不及疫情前1300万桶/日;加上夏季开车旺季来临，零售汽油均价达到创新高的每加仑4.62美元，较去年同期的每加仑3.04美元上涨52%，油价恐让全球通胀压力难以短期平息，美联储紧缩动作难以放缓，甚至带来经济放缓风险。

(图为：高油价与经济衰退;资料来源：Jim Bianco biancoresearch.eth)

技术面部分

前一个交易日黄金收盘1837.47，全日下跌-0.99%。黄金跌破1840-1865盘整区间，收盘创下7个交易日以来低点，近期反弹整理走势告一段落，投资人等待价格反弹1842一带转弱偏空布局。

(图为：黄金4小时线图)

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