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今年动力煤价格的持续攀高，与供给面收紧，需求面增长关系密切。不过近日来，随着国内高温气候缓解，电厂日耗已出现回落，需求有减弱趋势。

时至9月，年度动力煤“迎峰度夏”传统旺季也已完结，传统需求淡季将来，这似乎让供需持续偏紧的煤炭市场看到了“拐点”的希望。随着上游煤矿增长逐步落实、供应恢复，下游需求季节性转淡，煤市供需缺口有望缩窄也逐渐成为业内共识，有关煤价拐点将现的猜测也甚嚣尘上。

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9月1日早盘，国内动力煤期货主力合约早盘走高，一度涨超3%，但随后便震荡回落，终盘涨幅回落至1%以内。

国贸期货认为，随着九月淡季到来，叠加水电发力，电厂日耗将出现实质性下降，但电厂库存低位运行，短期价格仍有支撑。另外，电厂对高价的接受度不高，在政策压制下，电厂可能推迟补库，等待煤价下跌。

值得注意的是，进入三季度末、四季度，东北地区冬储的开启和终端高能耗行业的备货，暗示着煤炭需求仍有支撑。鄂尔多斯煤炭网分析认为，东北地区进入冬储时节，电厂需要提前采购；而建筑、钢铁、化工等高能耗行业将恢复生产，需要提前备煤，需求不弱，预计沿海八省电厂日耗会较高位时略有下降，但降幅不会很大。不过，在需求面临季节性回落的同时，煤矿保供增产也在稳步推进，这意味着煤炭供需缺口大概率仍将收窄。

高煤价现回落预期

近月来，面对高企的煤价，国家多个相关部门纷纷出台措施保供稳价。进入9月份后，动力煤市场依然面临政策层面对市场异常高价的调控。

据报道，8月30日，国家能源局煤炭司调研组到当地调研指导煤炭稳产保供工作，提出推动能源产业全面绿色低碳转型发展是贯彻新发展理念、推动高质量发展的必然要求和大势所趋。要分领域细化保供措施，持续解决好接续用地、手续办理等影响煤炭正常生产的困难和问题，强化产运需衔接，不遗余力地落实好今冬明春煤炭保供任务。

此前，发改委运行局也组织内蒙古自治区、辽宁省、吉林省、黑龙江省有关部门和有关中央企业召开会议，专题研究东北地区今冬明春采暖季煤炭保供工作。会议要求，东北三省、内蒙古自治区有关部门和有关中央企业要高度重视今冬明春采暖季煤炭保供工作，研究制定详实的工作方案，加快落实保供煤矿产能释放措施，千方百计落实煤源，加强产运需衔接，组织供需双方补签中长期合同，力争在开栓供暖前将重点电厂存煤提升至合理水平。

CCTD中国煤炭市场网分析师刘岩认为，目前煤价已涨至绝对高位，市场恐高情绪不断升温，下游用户接受度在一定程度上也明显受限，短期市场风险在不断加大。近期预计随着供应增量大于需求增量，煤价或将面临回调压力。

不过生意社分析师陈燕认为，随着气温降低，煤炭需求有回落态势，但是电厂库存仍处于低值，虽然持观望态度，但仍维持刚需采购为主，且产地煤炭供应偏紧，仍有车辆滞留现象。综合预计后期动力煤价格多偏强运行为主，具体看下游市场需求。

瑞达期货近日分析也显示，陕西区域煤价整体高位暂稳，库存普遍较低，在产煤矿保持热销，车辆滞留明显。临近月底，鄂尔多斯部分小矿因缺票停销，整体增量有限，下游调运节奏依旧积极。港口库存偏低位水平，港口市场货源稀少，多以刚需采购为主，市场交投氛围一般。下游电厂日耗回落，存煤稍有增加，补库仍以长协煤和进口煤为主。短期动力煤市场稳中有涨。

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