【行情复盘】

期货市场：上周，合成橡胶破位上涨，BR2407收于15790元/吨，周涨1305元/吨，涨幅9.01%。现货市场：华东现货价格15450（周+1525）元/吨，持货商报盘偏强跟进，买盘观望，高价难以落地。

【重要资讯】

（1）成本端，丁二烯供需偏紧及进口到货有限，港口持续去库，支撑价格走强。截止6月6日，开工57.97%（+1.98%），福建联合18万吨5月6日将在近期重启，山东威特6万吨5月17日停车重启待定，独山子石化17万吨5月15日停车2个月，中韩乙烯6万吨5月8日停车重启待定，斯尔邦10万吨4月23日停车重启待定，上海石化6万吨重启未定，连云港石化7万吨6月初重启。截止6月6日，港口库存1.5万吨（-0.41万吨），库存持续下降。

（2）供应端，亏损较深对行业负荷有压制，同时多数装置重启推迟，供应端对价格有支撑。菏泽科信8万吨重启中，扬子石化10万吨6月5日停车，齐鲁石化7万吨6月降负运行，浙江传化12万吨新装置预计6月试生产，独山子石化3万吨5月10日停车计划7月6日重启，锦州石化3万吨重启待定，益华橡塑10万计划6月中旬重启，新疆蓝德5万吨5月中旬停车计划7月中旬重启，山东威特5万吨4月21日停车计划6月下旬，振华新材料10万吨重启待定。截止6月6日，顺丁橡胶开工率55.56%（+4.67%）。

（3）需求端，下游开工维持高位，但对高价原料有抵触。截至6月6日，全钢胎开工率为60.89%（+0.02%），终端需求弱势，贸易环节库存处于高位，对开工形成负反馈；半钢胎开工率80.24%（-0.04%），订单充足及库存相对低位，开工维持高位。

（4）库存端，6月6日社会库存11.237千吨（-0.128千吨），库存延续下降，供需趋紧。

（5）利润，税后利润-1230.09元/吨。

【市场逻辑】

合成橡胶亏损较深使其抗跌能力较强，自身新增装置停车降负导致供需趋紧，成本持续走强，同时天然橡胶价格偏强走势或延续至6月中下旬，因此，合成橡胶价格将维持偏强走势。

【交易策略】

偏多思路对待，但需关注价格快速冲高后的回落风险。

（来源：方正中期期货）

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